中金公司

　　投资建议：

　　我们将武钢股份评级下调至“中性”，将目标价从7.5元下调至4.5元，对应2015e1.2xP/B（过去5年历史均值）。

　　理由二季度业绩环比大幅下滑，三季度或将亏损。武钢上半年实现归属于母公司股东净利润5.2亿元，同比下滑9.8%；但二季度净利润仅6,250万元，较一季度的4.6亿元大幅下滑；上半年量价齐跌，产量下滑8.9%，吨毛利下滑8.3%至288元。三季度至今板材价格大幅下跌14%，铁矿石均价环比平稳，预计单季出现亏损。

　　电网投资进 ...

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