1H15业绩略低于业绩预告长城上半年收入增长30%至371亿元，利润增长19.3%至47.18亿元，相比业绩预告的49亿略低3.7%。2Q净利润环比下滑14%，主要由于增加返利带来的销售费用提升。发展趋势H6淡季去库存，但盈利能力仍在 ...
长城汽车(601633)2015年半年报点评:去库存效果显著 反转仍需等待
1H15 业绩略低于业绩预告
长城上半年收入增长30%至371 亿元，利润增长19.3%至47.18亿元，相比业绩预告的49 亿略低3.7%。2Q 净利润环比下滑14%，主要由于增加返利带来的销售费用提升。
发展趋势
H6 淡季去库存，但盈利能力仍在下半年受到挑战。相比其他自主品牌竞争对手，长城本身在2015 上半年库存压力就更大，为缓解终端的库存压力，H6 的批发量在6~8 月淡季骤然下降至23,000辆/月的水平。从终端的数据看，7 月后库存水平确实有所改善（图1）。展望下半年，我们认为长城SUV 的销量数据将在旺季有所改善，但由于今年整体行业的低迷，已经经济SUV 的竞 ...
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