多因素叠加导致央行加快展开流动性投放。前期市场流动性出现收紧,主要由于外汇占款进一步收缩,超储率下滑,和受市场谨慎情绪的影响。尤其是在8月11日,央行完善人民币兑美元汇率中间价机制后,人民币汇率一次性大幅贬值,催化了周边新兴市场出现竞争性贬值潮,同时由于中国经济数据一再表现低迷,以及美联储将进行加息的预期仍在增强。因而综合避险情绪提升的背景下,引发了投资者对国内资金外流和市场流动性趋紧的忧虑。预期8月外占收缩依然明显,基础货币缺口压力加大,热钱外流入日益显着,资金的供需端失衡表现仍较突出,这些均促使央行下决心加快释放流动性展开多层次的对冲或补充。

长短期限的货币工具组合充分展示央行的调控思路。观察8月的流动性投放,央行通过各种方式净投放短期流动性的规模超过5000亿元(截至8月27日),包括通过灵活的公开市场逆回购操作与MLF+SLO的短期工具,以及国库现金定存招标等措施,意在稳定 ...

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