事件:

央行决定下调存贷款基准利率并降低存款准备金率。自2015年8月26日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;同时放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限,活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,同时额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点,额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。

核心观点:

双降略超预期,提振市场信心。

近期国内、国际经济增速下滑,股票市场均出现大幅波动,投资者信心严重受挫。央行在经历A 股市场近一周大跌之后宣布降准降息,充分体现出对经济和资本市场的呵护,有助于降低金融系统性风险。时点的选择上晚于市场预期,待市场跌至3000点之后实施刺激,效果可能要好于4000点高位,超跌之后的刺激,催化效果将更加明显,有助于提振信心,助力反弹。

降准降息有助于对冲近期接连出现的不利因素,提供长期 ...

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