国泰君安

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　2015H收入加速下滑，盈利能力有提升，整体低于我们预期，高端市场亮眼，转型持续推进，但预计Q3-Q4业绩仍旧承压。

　　投资要点：

　　下调公司收入/盈利预测，下调目标价至13.2元，维持“增持”评级青岛海尔中报空调业务大幅负增长，考虑到空调行业增长压力的持续性，我们认为这一趋势将持续一段时间。下调公司2015/2016年收入预测至832/892亿（原971/1068亿，-14/-16%），下调EPS预测至0.73/0 ...

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