报告名称：瑞和股份(002620)2015年三季报点评：利润稳定增长 装饰及光伏业务有望加速发展
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-30
研究机构：国海证券
研究员：谭倩
股票名称：瑞和股份
股票代码：002620
页数：5
简介：事件：瑞和股份发布三季报，利润同增18.28%
10 月23 日，公司发布三季报，营业收入为12.37 亿元，同比增长15.47%，净利润为0.53 亿元，同比增长18.28%。
评论：利润稳定增长，装饰及光伏业务快速发展
1、三季度业绩明显提高;股价大幅低于拟增发底价；高层增持股票彰显对
2、募资建设定制精装O2O 平台,有效整合线下营销服务中心和线上平台
3、分公司制提升效率，并可能推动装饰业务快速扩张；积极向低碳、环保高新技术企业转型
4、与信义光能合作，创立新能源合资子公司，预计100MW 光伏电站年底并网，正式进军光伏电站建设运营
5、盈利预测与评级
公司第三季度的业绩增长明显；积极推进定制精装O2O 平台,有效整合线下营销服务中心和线上平台；分公司模式可能推动公司业务快速扩张；公司与信义光能合作，建设100MW 电站，有望借助信义光能在电站路条方面的优势，以及海外低成本融资的能力，成为光伏电站建设运营领域的新秀。
不考虑本次增发的影响，预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.55 元、0.9 元、1.38 元，对应估值分别为55 倍、33 倍、22 倍，维持“增持”评级。
6、风险提示 建筑装饰行业竞争激烈；定制精装O2O 平台不达预期；光伏电站开拓低于预期；非公开发行进度低于预期

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