报告名称：长安汽车(000625)调研纪要：4Q销量盈利双增 15自主再添新车
报告类型：调研报告
报告日期：2015-11-10
研究机构：中金公司
研究员：刘册,奉玮
股票名称：长安Ｂ,长安汽车
股票代码：200625,000625
页数：6
简介：要点
长安汽车近期参加了我们于北京的策略会。会议要点如下：长安福特：锐界销量在11/12 月销量有望冲上13,000 辆。目前锐界已经成为长安福特主要的盈利增长来源。今年锐界的销量目标为65,000 左右，但9 月锐界由于零部件供应的问题，使得目前累计销量仅为38,704 辆。意味着为达到65,000 辆的目标，11 月和12 月的月均销量将要达到13,000 辆。
商用车成为自主品牌的拖累，明年新SUV 推出有望减少亏损。今年前三个季度长安自主品牌盈利3 亿左右，但微车行业的亏损有所扩大，成为拖累长安自主盈利的主要因素。由于传统微车行业的不景气和长安微车市占率的下滑，微车的亏损趋势已难以扭转。明年长安将推出基于微车底盘的新款SUV 车型，销量的改善有望缓解目前微车部门的盈利颓势。
CS75：扩大补贴后销量创新高。由于CS75 未受益于购臵税优惠政策，目前长安同样给予CS75 消费者购臵税减半的优惠，提升长安CS75 的竞争力。调整终端价格后，CS75 的销量在9 月创下新高，达到17,948 辆。
2016 新车型：CS15。新SUV 长安CS15 将在广州车展首次亮相，并在2016 年上市。而我们猜测自主车企对高端车型的推出将会更为谨慎，预计CS95 至少将在2016 下半年以后推出。
建议
维持长安A/B 推荐评级以及人民币20 元/港币21 元的目标价。

下载地址：长安汽车(000625)调研纪要：4Q销量盈利双增 15自主再添新车