报告名称：石基信息(002153)收购富基融通 强化零售布局
报告类型：点评报告
报告日期：2015-11-27
研究机构：安信证券
研究员：胡又文
股票名称：石基信息
股票代码：002153
页数：4
简介：事件：公司全资子公司“石基（香港）”拟以合计16,750,509.61 美元（包含交易佣金及费用）通过纳斯达克市场购买eFuture 公司（代码：EFUT）2,453,966 股普通股股票，占截止2015 年9 月30 日的总股本4,858,651 股的50.51%，平均每股价格约为6.826 美元。
点评：
eFuture 公司旗下“富基融通”是中国快速增长的消费品及零售行业软件和解决方案提供商。eFuture 公司持有北京富基融通100%股权，且其经营活动通过北京富基融通公司实现，富基融通为中国及国际1000 多家消费品牌和零售企业提供全渠道解决方案、移动社交购物和本地服务，其中包括多家世界500强客户和近40 家中国百强零售商，例如中国宝洁、百事、欧莱雅、GUCCI、苏宁电器、华润万家等，客户资源丰富。eFuture 公司2014 年实现营业收入2.19 亿元，净利润738.72 万元。
强化公司在零售行业的布局。此前，公司先后收购了思讯软件75%股权、通过旗下焦点信息收购了科传股份30%股权，开始在零售行业的布局，本次收购富基融通符合公司战略方向，将进一步拓展零售领域，加速实现其在大消费行业的平台化构建，使公司更好地建立传统酒店行业与零售行业的平台化服务，为中国旅游消费行业提供整体信息化解决方案。
战略思路清晰，围绕“酒店+餐饮+零售”的大消费布局稳步前进。近年来，公司从最初专注于酒店行业信息化逐渐进行上下游、跨行业扩张，围绕其战略方向通过外延式收购不断完善其“酒店+餐饮+零售”的大消费布局，从软件提供商向平台商转型。目前，在酒店、餐饮、零售、支付各大业务板块均有不错的进展，公司正在沿着既定战略目标稳步迈进，直连和收单一体化的核心技术精准卡位引导模式变革，是变现的重要途径，前景值得期待。
投资建议：公司作为国内酒店行业信息化龙头，发展战略清晰，携手阿里去啊打造“直连+后付”的模式有望重构在线旅游生态圈，在传统OTA 巨头的夹击中突破重围，抢滩在线旅游市场。预计2015-2016 年EPS 分别为1.36、1.61元，维持“买入-A”投资评级，6 个月目标价150 元。
风险提示：新模式低于预期风险，新建酒店速度放缓导致订单减少风险。

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