报告名称：美都能源(600175)进军石墨烯 传统石化和新能源双轮驱动启航
报告类型：点评报告
报告日期：2015-12-04
研究机构：银河证券
研究员：王强,裘孝锋
股票名称：美都能源
股票代码：600175
页数：4
简介：1．事件
2015 年12 月4 日，美都能源发布公告，拟设立浙江美都墨烯新能科技有限公司（以下简称“美都墨烯”），注册资本5 亿元，其中公司占注册资本的100%，资金来源为自有资金。“美都墨烯”的法定代表人为戚金松先生，经营范围为（拟定，最终以工商登记机关核准文件为准）：石墨烯及烯碳材料系列产品；锂离子电池负极材料、导热材料、耐火材料；石墨烯储能材料的研发、生产及市场销售等。
2．我们的分析与判断
（一）、出资5 亿设立“美都墨烯”公司，进军新能源石墨烯领域
（二）、大股东大手笔认购79 亿增发的60%，显示做大油气规模的决心和信心
（三）、增发完成后，有望加速北美油气并购
（四）、相对低油价，美国页岩油收购进入战略抄底期
3. 投资建议
考虑到原油价格的大幅回调，我们下调盈利预测；预计年底公司增发资金到位，假设明后2 年Brent 油价60 和65美元/桶均价、WTI 油价55 和60 美元/桶均价，2015-2017 年油气产量分别为370 万桶、750 万桶和1000 万桶，我们预计公司 2015-2017 年油气净利润分别为0.3 亿、2.8 亿和5.5 亿，地产等其他2015-2017 年结算贡献业绩每年约0.5亿；按此次增发全面摊薄后的38.8 亿股本测算，我们预计公司2015-2017 年全面摊薄 EPS 分别为 0.02 元、0.09 元和0.16 元；维持公司中期“谨慎推荐”评级。

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