报告名称：TCL集团(000100)乐视入股TCL多媒体点评：生态建设更进一步 入口价值凸显
报告类型：点评报告
报告日期：2015-12-13
研究机构：国泰君安
研究员：范杨,袁雨辰,曾婵
股票名称：TCL集团
股票代码：000100
页数：6
简介：TCL 千万级用户+乐视网优势内容和运营能力，可实现双方可运营用户的价值倍增，实现双方的运营能力加速提升，引领客厅经济生态的发展。
投资要点：
维持2015年0.26元EPS 预测，维持5.2 元目标价，建议增持我们维持公司2015/16 年收入预测1064/1241 亿和EPS 预测0.26/0.33元不变，维持5.2 元目标价，建议“增持”。
事件：乐视19 亿获TCL 多媒体20%股权，共同打造客厅经济生态公司于12 月11 日公告，乐视网通过乐视致新在香港设立的全资子公司投资22.7 亿港元（约18.71 亿人民币），以6.5 港元/股（较12 月10 日收盘价溢价31%）的价格认购TCL 多媒体新股3.5 亿股（占发行后TCL 多媒体约20%的股份），并向TCL 多媒体提名2 名董事。
影响：叠加用户价值，共建客厅生态
TCL 千万级用户+乐视网优势内容和运营能力，加上未来共同开发的智能终端新品，可实现双方可运营用户的价值倍增，实现双方的运营能力加速提升，引领客厅经济生态的发展。
判断 1：业务层面深度合作可期
乐视网入股1070，形成了战略合作的基础，未来业务层深度合作是必然。
判断 2：生态建设更进一步，入口价值凸显
乐视网入股TCL 多媒体有两个重要的意义：1）生态建设从竞争转向合作，将进一步加速新生态建设和新模式构建，客厅经济的发展前景更加明朗；2）乐视网溢价入股TCL 多媒体，是对入口价值的肯定，也对市场对智能电视的入口地位和价值的怀疑提供了一个明确的答案。
核心风险：客厅经济生态发展速度不达预期。

下载地址：TCL集团(000100)乐视入股TCL多媒体点评：生态建设更进一步 入口价值凸显