报告名称：深信泰丰(000034)神码IT分销鲲鹏展翅 掘金新业务潜力巨大
报告类型：点评报告
报告日期：2015-12-21
研究机构：兴业证券
研究员：袁煜明,蒋佳霖
股票名称：深信泰丰
股票代码：000034
页数：6
简介：事件：公司重大资产购买暨非公开发行股票获得中国证监
重组获批面临发展新机遇，神码控股IT分销鲲鹏展翅。深信泰丰拟非公开发行2.96亿股，向神码有限购买神码中国100%股权、神码上海100%股权、神码广州100%股权。交易完成后，神码控股旗下全部IT产品分销业务将注入深信泰丰，神码控股董事局主席郭为先生及其一致行动人将持有深信泰丰28.19%股权，成为第一大股东。深信泰丰的主营业务将实现全面转型，面临发展新机遇。神码控股IT分销资产是中国规模最大、涉及领域及品牌最广的IT产品分销商，具有覆盖全国的销售网络和服务网络优势，连续10年蝉联IT分销国内市场第一。
IT分销业务有望企稳回升，积极掘金新业务潜力巨大。神码控股IT分销正通过提升IT产品分销服务、与上下游客户建立良好合作关系、构建并稳定新的下游客户结构、丰富国产品牌代理等措施来主动适应新的市场环境，盈利能力将企稳回升。公司承诺2015年、2016年、2017年归属于母公司股东扣非税后净利润分别不低于3.02亿元、3.28亿元和3.35亿元。同时，神码控股IT分销业务经过近二十年的积累，竞争优势明显，上下游资源丰富，品牌效应显着。回归A股之后，可充分利用上市平台融资优势，积极拓展新业务，潜力巨大。
盈利预测与投资建议：预计公司2015/2016/2017年EPS分别为0.14元、0.57元和0.62元，首次给予"增持"投资评级。（考虑到公司资产重组已获批，2016年及之后年份盈利预测按照合并报表后情况进行预测）
风险提示：重组失败；行业竞争加剧；新业务拓展低于预期。

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