报告名称：硕贝德(300322)调研简报：天线业务重回增长 指纹识别即将爆发
报告类型：调研报告
报告日期：2015-12-18
研究机构：国海证券
研究员：王凌涛
股票名称：硕贝德
股票代码：300322
页数：4
简介：投资要点：
惠州硕贝德无线科技股份有限公司是我国领先的天线供应商，近年来依托在消费电子领域下游客户资源，拓展了摄像头模组、指纹识别模组产品、手机机壳产品等业务，并向上游延伸，积极发展先进封装业务，形成了以客户为中心逐步扩展的产业链布局。
1.天线业务重回增长，机壳布局趋于完善：
2.摄像头模组走向高端，指纹识别模组爆发在即：
3.科阳开始量产，封测业务逐渐走上轨道：
4.给予硕贝德买入评级：
公司是业内领先的天线提供商，积极布局摄像头、指纹识别、机壳以及高端封装领域，2015 年业务处于调整周期出现了一定程度亏损，未来随着公司布局的几个业务领域的发力，有望扭亏并实现快速成长。我们预计公司15-17 年的EPS 分别为-0.11、0.23、0.33 元，公司目前股价对应15-17 年的估值分别为-181 倍、88 倍和62 倍，鉴于公司正处在经营拐点，多项业务有望实现突破，给予买入评级。
5.风险提示：
1、指纹识别模组销售不达预期
2、天线业务竞争激烈导致毛利超预期下滑

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