报告名称：广宇集团(002133)推出员工跟投计划 业务转型、管理思路提升
报告类型：点评报告
报告日期：2016-01-12
研究机构：中银国际
研究员：田世欣,袁豪
股票名称：广宇集团
股票代码：002133
页数：4
简介：点评：
1. 全面推行员工跟投，激发员工积极性、提升管理效率。公司自2008年公布股权激励计划（同年暂停）之后未曾再推出过其他员工激励措施，并且此次员工跟投制度的推出正值公司确定转型医疗方向的背景下，一方面，可见这次公司在业务转型之外管理思路上也有了较大的转变，另一方面，公司通过建立风险共担、收益共享的利益分配机制，激发团队人员的工作积极性的同时，也有效提升公司和项目的管理效率。
2. 确定医疗大健康转型方向，未来致力于"诊断+治疗"。公司2014年开始第二主业探索，并14年中报中确定了环保和大健康的转型方向，经过一年多考察调研和论证分析，公司在15年确定了医疗大健康的转型方向，并致力于"诊断+治疗"两大业务，其中15年6月联手世正医疗布局影像诊断只是该领域转型第一步，后续包括"诊断+治疗"两大领域或将有进一步投资，从而快速将医疗大健康业务打造成公司第二主业。
3. 布局第三方医学影像诊断，医疗大健康转型迈出第一步。15年6月公司与世正医疗设立杭州德康医学影像诊断中心，公司持股20%，世正医疗持股80%，后者在医学影像诊断领域具有丰富经验，目前全国已经运营23家影像诊断和肿瘤放疗中心；同时，在去年政府向第三方机构开放医学检验、影像市场的背景下，该中心作为第三方独立医学影像中心属于国内该领域内的先驱，将受益于该蓝海市场需求的释放，同时该模式在浙江省内还有复制的可能性，提供成长性。
4. 员工跟投制度助力医疗大健康转型，重申买入评级。广宇集团14年开始第二主业探索，15年最终确定医疗大健康为转型方向，未来将致力于"诊断+治疗"两大业务，其中公司联手世正医疗布局影像诊断只是该领域转型第一步，后续包括"诊断+治疗"两大领域或将有进一步投资，从而快速将医疗大健康业务打造成公司第二主业；近期公司推出员工跟投制度是8年之后再次推出激励制度，在激发团队人员的工作积极性的同时也将有效提高管理效率，助力医疗大健康转型。我们继续看好公司的医疗大健康转型方向，并且在地产转型医疗房企的横向对比中，公司目前NAV54亿元、市净率2倍的估值水平仍处于低位，重申买入评级。

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