报告名称：恒华科技(300365)拟收购镭航世纪点评：业务范围扩张 配网智能化更上一层楼
报告类型：点评报告
报告日期：2016-01-13
研究机构：银河证券
研究员：沈海兵
股票名称：恒华科技
股票代码：300365
页数：5
简介：投资要点：
1．事件
昨日晚间公告，公司拟发行股份及支付现金合计对价3.4 亿元收购镭航世纪100%股权。发行股份方式支付对价1.7 亿元，发行价格31.88 元/股；另以现金方式支付1.7 亿元。
2．我们的分析与判断
（一）、镭航世纪是在实时、嵌入式应用领域的领先企业，具有自主可控技术实力
（二）、雷航世纪的技术在电力信息化领域将大有作为，促进公司配网智能化业务更上一层楼
（三）、公司业务范围扩张，产品和业务结构进一步优化
（四）、当前处于战略转型加速推进期，本次外延将增厚公司业绩
3.投资建议
镭航世纪是在实时、嵌入式应用领域领先的企业，具有自主可控技术实力；雷航世纪的技术在电力信息化领域将大有作为，促进在配网智能化业务业务更上一层楼；本次外延公司将业务拓展至高性能嵌入式计算机系统、多DSP 阵列处理、高速多通道信号采集、高速数据传输存储等领域，将进一步优化公司产品和业务结构；公司战略转型加速推进，本次外延将增厚公司业绩。鉴于本次收购尚未完成，暂不调整盈利预测，预计公司15-17 年EPS 为0.47/0.68/0.91 元，维持“推荐”评级。
4.风险提示
政策风险；竞争加剧；合作不及预期。

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