报告名称：华策影视(300133)公司周二收盘价倒挂员工持股价 16年将迎优质IP井喷
报告类型：点评报告
报告日期：2016-01-13
研究机构：浙商证券
研究员：杨云
股票名称：华策影视
股票代码：300133
页数：4
简介：投资要点
股价倒挂员工持股价，价值凸显
公司2015 年7 月通过2：1 设立优先及次级份额，以27.91 元/股均价购买1733万股（占公司总股本1.77%），锁定期12 个月。自市场一月震荡以来，公司最低价格达到22.01 元/股，倒挂员工持股价逾20%，今日作为传媒板块龙头强势反弹后，仍倒挂员工持股价近10%，安全边际较高，价值凸显，也是布局的良机；
16 年将迎优质IP 将全面井喷，吸金能力有望创记录
公司现阶段的战略亮点是在传统强项——电视剧领域推出吸引观众、广告主、有全产业链开发价值的超级IP 剧目。通过前期的积累，公司也将在今年正式迎来优质IP 的全面井喷，包括《三生三世十里桃花》（以下简称：《三生三世》）、《微微一笑很倾城》、《翻译官》、《锦衣夜行》、《锦绣未央》等都将在今年播出，《曾许诺》、《尘缘》、《从你的全世界路过》、《孤芳不自赏》等将在今年开机。其中将在1 月开机拍摄的《三生三世》是着名网络作家唐七公子的代表作，百度贴吧人数13 万，豆瓣评分高达8.4，有望在导演林玉芬（曾执导《花千骨》、《步步惊心》等）、张叔平等人的打造下成为现象级作品，将在年内播出，吸金能力有望创记录。
盈利预测及估值
我们认为，公司今年是兑现业绩的重要年份，在综合娱乐领域布局思路清晰，IP 资源储备丰厚，新业务、新渠道多点开花，全年业绩仍将保持稳定增长，预计15-17 年EPS为0.55、0.81、1.24，维持买入评级。

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