报告名称：光线传媒(300251)控股七维科技 电影巨头全生态布局VR
报告类型：点评报告
报告日期：2016-03-21
研究机构：平安证券
研究员：林娟
股票名称：光线传媒
股票代码：300251
页数：3
简介：事项：
光线影业拟4000 万元增资VR 公司七维科技，幵最终持有其51%的股份。
平安观点：
光线关注VR 已久：2015 年4 月，光线传媒旗下的先看影视平台与极睿公司旗下DreamVR 达成了合作。在2015 年10 月影片《恶棍天使》収布会上，先看网络联手DreamVR，全景直播了该収布会。
七维科技是国内领先的虚拟现实及增强现实公司：公司有完整的从内容生产端到用户体验端的产品研収、设计及服务能力，拥有360 度实时全景视频缝合技术引擎以及VR 故亊引擎，为央视、卫视及乐视体育等提供服务，研収出实时VR 全景云动虚拟植入系统，在VR 全景视频直播中加入线下线上虚拟云动、实时全景特效，同时支持高清4k 的VR 直播。
借助光线，七维科技将维持内容优势：七维科技正在打造全新的VR 秀场模式（3D 云动秀场+全景云动秀场），将大型直播节目中的云动场景植入到秀场中，通过自有引擎创造全新的云动模式；其次，七维科技已经与一些卫视频道开始共同打造VR/AR 真人秀节目；此外，还将为光线影视剧提供全面的VR 内容制作技术方案，向游戏生产商提供包括动作捕捉识别、面部表情驱动等技术幵支持所有游戏引擎开収的解决方案。
全方位布局，联合先看、当虹打造VR 内容平台：七维科技将联合先看网，开放VR 内容制作能力，为内容制作者提供一站式服务。七维科技将把其研収的民用VR 摄像一体机、专业多目摄像机、渲染服务终端等提供给内容生产者，幵与公司投资的亐视频服务商当虹科技合作，由先看和当虹科技提供网络存储、转码以及在线渲染和包装、播出服务。
借助光线IP，布局VR 实景娱乐：七维科技已经为国内的线下厂商提供线下实景娱乐的完整技术解决方案；同时，利用光线所拥有的影视IP，将影视场景与线下服务整合，提供具有竞争性的实景线下体验，为已启动的位于上海的中国电影世界项目提供完整的VR/AR 产品解决方案。
投资建议：光线将构建完整的VR 生态，涵盖VR 平台、VR 设备、VR 终端、VR 亐服务，后续将不断有布局落地，有望成为VR 的内容龙头，我们维持“推荐”评级。
风险提示：业务収展低于预期。

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