报告名称：东方国信(300166)BI行业龙头 全面布局大数据领域
报告类型：点评报告
报告日期：2016-06-06
研究机构：西南证券
研究员：熊莉,文雪颖
股票名称：东方国信
股票代码：300166
页数：10
简介：BI领域龙头企业，大数据业务全面铺开。公司长期深耕于BI（商业智能）领域，是商业智能领域的龙头企业：公司拥有完整的企业级BI、CRM（客户关系管理）、CTI的系统解决方案，并在电信BI业务领域具备显着优势。随着大数据行业的市场潜力逐步被挖掘，公司已经将大数据业务作为未来战略方向，目前公司凭借BI业务积累的技术优势，在电信、政务、金融等大数据应用的诸多领域已完成全面布局。
大数据行业迎来高速增长期。大数据行业属于国家重点支持的战略性新兴产业，国家政策支持力度不断加大。近年来我国大数据行业发展非常迅速，2012年市场规模为4.7亿元，2014年市场规模增长到了23.2亿元，复合增速高达222%；统计数据显示，2015年国内大数据市场规模已经突破100亿元，同期全球市场规模突破400亿美元。在如此强劲的增长势头下，可以预见大数据行业仍有广阔的发展空间。
BI领域实力派，大数据产业先行者。公司从成立初期，一直专注于大数据核心业务领域并不断进行外延拓展，早期公司主要从事商业智能应用领域，是电信领域商业智能分析的领军企业。随着大数据技术的逐渐成熟，公司将传统BI业务和大数据技术结合，构建自主云化架构的大数据产品线，形成了体系化、自主化的大数据核心产品体系，涵盖了大数据采集设备、大数据处理专用设备、大数据存储及计算、大数据管控、大数据分析、大数据展现及移动应用等各个方面，实现了技术产业链上的底层采集、中层处理加工和上层展现三个环节的全覆盖，并在每个环节都有公司自主研发的产品。
业务横向拓展，外延动作不断。公司作为BI领域龙头企业，在大数据领域拥有充足的技术储备。另一方面，公司通过不断的外延并购行为加强在大数据全产业链的业务实力，巩固并提高在大数据领域的技术优势。
盈利预测与估值。结合公司目前的业绩情况以及未来发展预期，我们预计公司2016-2018年摊薄后的EPS分别为0.41元、0.57元和0.69元，参照可比上市公司的估值水平并考虑公司行业内的龙头地位，我们以85倍PE对公司进行估值，对应2016年目标股价为34.85元。
风险提示：大数据业务拓展或不及预期；外延并购进展或不及预期。

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