报告名称：科陆电子(002121)充电桩快速拓展 储能抢占先机
报告类型：点评报告
报告日期：2016-06-18
研究机构：东北证券
研究员：龚斯闻,顾一弘,孙树明
股票名称：科陆电子
股票代码：002121
页数：9
简介：报告摘要：
中标国网充电设备，设备销售快速增长。2016 年5 月，科陆电子首次中标国网充电设备采购，中标总金额约为3853.92 万元。本项目的中标，不仅将推动公司充电设备的销售，还表明公司在充电设备领域已具备强大的技术和实力。下半年公司有望在国网和南网的充电设备招标中继续有所收获。预计公司2016 年充电设备销售将实现2 亿元以上销售。
布局充电站及新能源车运营，构建新能源车生态圈。公司在2016年预计将在10 个新能源汽车推广较快的城市进行充电站的建设运营，目前在南昌、中山等地已有充电站建设和运营的经验，未来将持续拓展市场。公司增资中电绿源，并参股地上铁公司，从制造端切入运营端，以运营端带动制造端，打造以车、桩联合运营为核心的充电网络智慧云平台，打通互联网、车电网（包含车网、桩网、电网）的入口节点和云管理平台，构建电动汽车生态圈。
与LG化学合资落地，储能业务将快速增长。公司与LG 化学合作项目落地，拟在中国合资设立深圳科乐新能源科技有限公司，进行储能电池组的生产与销售。本次合作将充分发挥双方的优势，可以降低公司储能电芯采购成本，并利用公司在储能BMS与PCS 方面的优势，加强整体系统的稳定性和经济性，提升储能产品的竞争力，海内外储能订单有望实现突破。
盈利预测：预计公司2016-2018 年的EPS 分别为0.28、0.38 和0.47 元，公司充电桩产品快速放量，电动汽车生态圈逐步打造，储能业务有所突破，给予公司增持评级。
风险提示：充电桩拓展低于预期；光伏电站限电问题持续；储能市场拓展缓慢。

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