国金证券

　　一、海外方面：“英国退欧”事件悲喜转换，提防余震。关注7月海外央行动向：英央行、日央行以及美联储

　　近两周“英国公投退欧”事件一直成为海外市场波动的焦点。英国政府留给市场是一个将要辞职的领导人和近期不会触发里斯本条约第50条的信息，海外市场连续2个交易日大跌，英镑大跌。随后，欧盟六大创始国联合敦促英国从速落实退欧决定，希望消除不确定性，不排除后续强制启动英国退欧程序。海外市场在宣泄之后逐步归于平静，海外市场反弹源于“宽松预期”的升温，建议密切关注“7月8日披露的美国6月非农就业报告、7月14日的英国央行议息会议、7月26日的美联储议息会议、7月28日的日本央行会议”等事件。

　　汇率方面，英镑回落，日元、美元被迫上升，人民币兑美元本周下跌0.65%，频繁刷新五年半低位。年初至今（7月3日），人民币兑美元贬值2.52%。

　　二、央行更倾向于公开市场操作，资金面平稳渡过，短期“降准”的必要性下降

　　为了应对月底可能出现的资金面紧张，央行选择的是加大公开市场操作，而非市场所寄望的“降准”。自6月12日起，央行一直通过加大逆回购操作维持着净投放的格局，目 ...

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