报告名称：巨星科技(002444)牵手中国联通 确立服务机器人渠道和平台优势
报告类型：深度分析
报告日期：2016-07-04
研究机构：国泰君安
研究员：黄琨,吕娟,陈兵
股票名称：巨星科技
股票代码：002444
页数：10
简介：结论：公司公告拟与东义投资、仇建平、袁东、员工持股平台分别出资1500、1250、681.8、568.2、1000万元设立服务机器人合资公司，仇建平和袁东将其持有的合资公司25%股权以0元价格转让给中国联通旗下的小沃科技，基于大数据、云计算、物联网、人工智能等新技术，公司旨在拓展家庭、教育、医疗、商用等服务机器人，同时借助联通的渠道优势，快速开拓市场，培育新的利润增长点，维持2016-2018年EPS为0.55、0.64、0.79元不变，鉴于绑定联通渠道，上调目标价至27元，增持。
成立服务机器人合资公司，培养新的利润增长点。服务机器人将成为继笔记本电脑、智能手机之后的新一代智能终端，有望依托大数据、云计算、人工智能等先进技术实现快速普及，据IFR数据，2014年全球服务机器人市场规模达59.7亿美元，预计2015-2018年CAGR将维持21.07%。本土企业具备需求定制优势，且居民购买力增长、劳动力成本上升、消费习惯改变将驱动我国服务机器人产业快速发展，据易观智库预测，2016年我国服务机器人市场规模将达140亿元，2017年有望突破200亿元。
借助中国联通渠道优势，有望快速开拓市场。牵手中国联通后，借助旗下10万家营业网点和50万家企业级客户，构建针对中国联通3亿用户的销售渠道，同时优先利用其应用分发平台和游戏运营平台，建立全球首个服务机器人应用开发、下载平台，确立了服务机器人渠道和平台优势，按照0.5%的渗透率和1000元/台的平均价格估测，将新增15亿元销售收入。
风险因素：与中国联通合作进展不顺、服务机器人产品拓展低于预期。

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