报告名称：万达信息(300168)公司具备资源优势、受益于行业稳健成长
报告类型：点评报告
报告日期：2016-07-15
研究机构：广发证券
研究员：刘雪峰
股票名称：万达信息
股票代码：300168
页数：3
简介：事件：公司发布2016 年半年度业绩预告
公司发布2016 年上半年业绩预告：实现营业收入区间为6.94 亿~7.23亿元，同比增长20% ~25%，归属于上市公司股东的净利润3130 万~3266万元，同比增长15%~20%，其中，扣非净利润同比增长37%~44%。业务稳定成长系公司主营业务稳步积极推进，医疗健康、社会保险、市场监管、政务服务等业务全面蓬勃发展。
公司布局全面，有望受益于行业带动
公司在医疗健康领域的产业链布局全面，医院、医保、医药均有相关建设或运营项目积累。而做为金保一期的服务厂商，相关工程项目经验将为公司在金保二期带来不错的竞争优势。在医疗行业的快速发展和国家医改的大力推进的背景下，公司主攻医疗消费能力发达、互联网发展环境成熟的上海市场，同时在其他城市逐步复制，将有望受益于行业的整体成长带动。
二季度单季增长保持稳健、增发方案有所调整
万达信息2016 年二季度单季实现营业收入4.02 亿~4.31 亿元，同比增长17%-25%，归属于上市公司股东的净利润2633 万~2629 万元，增长13%-19%上半年，公司积极推进增发项目的落地，并对增发方案做了部分调整：解除了全程健康45%股权的转让协议；增发的规模由不超过9.94 亿元调整为不超过3 亿元；将本次增发募集资金的投向由原上市公司在建项目变更为标的公司“医药云”项目建设，募投项目的总投资规模由13.5 亿元调整为7.5 亿元。预计16-18 年EPS 分别为0.27 元、0.33 元、0.38 元，给予“谨慎增持”评级！
风险提示
收购标的业绩不达预期风险；以社保、卫生和健康管理为主的民生业务收入增速偏低；健康管理的业务模式投入周期较长、所需资源较多、具体盈利模式有待探索验证，有一定不确定性。

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