报告名称：超讯通信(603322)综合型通信技术企业、行业前景乐观
报告类型：新股定价
报告日期：2016-07-20
研究机构：广发证券
研究员：刘雪峰
股票名称：超讯通信
股票代码：603322
页数：27
简介：公司为综合性通信技术高科技企业
超讯通信作为国内较早从事移动通信网络建设、网络维护、网络优化的企业之一，拥有完备的业务资质、多专业多厂家设备的技术支撑能力、完善的质量安全监控体系，能够提供大范围综合性通信技术服务，公司目前已形成全国性的业务布局，具备完善的技术服务网络，拥有复杂的地理环境、气候条件和应急状况下的作业经验。2013年度至2015年，公司营业收入分别为4.5亿元、5.6亿元和6.9亿元，年复合增长率达24%。
通信技术服务行业发展迅速，行业前景乐观
信息化社会的发展带来了巨大的移动信息量需求，我国目前的通信网络规模水平、服务能力都与实际要求之间存在较大差距。受惠于通信运营商4G网络投资的迅猛增长，以及物联网建设纳入我国新兴产业发展战略，近年来我国通信网络建设投资高速增长，在未来也必然保持较高的投资规模。我国通信技术服务行业市场规模一直保持持续增长态势，自2011年的834.90亿元增长至2014年的1516.6亿元，预计2017年将达到2668.5亿元。在这样的市场背景下，公司充分发挥自身优势，不断完善、创新服务体系，与中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔等优质客户积极开展合作，为运营商提供专业、优质的一体化服务。
公司以多区域、一体化服务为主，竞争优势明显
目前我国通信技术服务行业集中度不高，专业通信技术服务商超过3000家，其中大部分为单一区域、单一服务型的中小型企业，超讯通信集通信网络建设、通信网络维护、通信网络优化服务于一身，在全国十多个省、市开展业务，实现在全国范围内的一体化服务；此外，先进的服务技术水平、直接服务于最终客户的经营模式、丰富的应急通信保障经验、服务创新优势、有效的管理支撑手段等优势，保证了公司的行业地位。
风险提示
单一客户依赖度较高，未来或受运营商采购政策调整风险；行业增速能否一直持续存在不确定性。

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