报告名称：双汇发展(000895)2014年年报点评：业绩符合预期 2Q15利润触底反转
报告类型：点评报告
报告日期：2015-03-26
研究机构：海通证券
研究员：马浩博,闻宏伟
股票名称：双汇发展
股票代码：000895
页数：6
简介：收入、净利增速略低于预期，主要是销售价格下降。
积极拓展新产品和新渠道，预计未来收入将恢复稳定较快增长。
综合毛利率上升，预计未来盈利能力将持续提高。
盈利预测与估值。我们判断万州国际成功上市后，公司管理层的重心会逐步转移至双汇发展的经营上，15年公司会加大营销和新品投入力度，公司未来将可重回平稳发展的轨道。预计公司15-17年EPS分别为2.13、2.53和2.97元，给予15年20xPE，对应42.6元，“买入”评级。
主要不确定因素。猪价大幅波动，食品安全问题，新品推广不达预期。

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