报告名称：森源电气(002358)通过定增进军核电市场 继续加码光伏市场 强推
报告类型：点评报告
报告日期：2015-06-03
研究机构：民生证券
研究员：陈龙
股票名称：森源电气
股票代码：002358
页数：5
简介：分析与判断
成立核电电力装备研究院，进军核电市场，未来或将继续加大投入
加码光伏专用输变电设备，推动易货模式进入高峰期，增强业绩增长确定性
依托东标电气，有望介入军工领域，增强电动汽车竞争力
新能源车资产有望注入，将推动业绩与估值双升
携手中民投，推进4.5GW光伏电站项目建设，确保未来几年高增长
启动资本运作模式，积极布局能源互联网
盈利预测与投资建议
我们预计公司2015-16 年EPS 分别为1.74/2.59/3.62 元，对应PE 为31/21/15 倍，公司未来几年业绩年均复合增速超60%，业绩增长确定，外延发展是公司未来发展的主旋律，同时存在资产注入预期，价值低估，继续“强烈推荐”，合理估值78 元。
风险提示：
光伏电站项目建设及转让进度低预期、新能源汽车推广进度低预期。
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