报告名称：长信科技(300088)增资后视镜公司 车联网迈出第一步
报告类型：深度分析
报告日期：2015-06-10
研究机构：东方证券
研究员：蒯剑,胡誉镜
股票名称：长信科技
股票代码：300088
页数：12
简介：核心观点
长信与智行畅联形成车载屏协同效应：智行畅联在智能后视镜、中控屏等方案设计领域技术储备强，与长信原有的车载触摸屏形成上下游的协同效应，将强化长信在汽车电子和车联网的产业链垂直整合能力。这标志着长信迈出了拓展汽车业务的重要的第一步，我们期待公司在汽车电子和车联网领域的进一步大展宏图。
智能后视镜把传统车变为智能车：智能后视镜能够实现车辆的联网、辅助驾驶等功能，占据车上最有价值的一大位置，替代多种其它设备。一方面距离驾驶员较近，方便各种操作，可以替代车载电话、电子狗、胎压监测等功能，另一方面方便采集车辆前方路况，起到行车记录、辅助驾驶、实景导航等作用。其它功能还包括定位、路况分享、远程控制、wifi 热点、语音控制等。此外，智能后视镜还能够通过OBD 采集车辆的实时数据。
车联网变革不亚于智能手机：汽车领域信息壁垒高，将是继新闻媒体之后又一个被互联网颠覆的领域。汽车生命周期涉及的环节多，包括选车、买车、用车、修车和卖车。每个环节都存在较大的信息不透明，互联网的介入能够大大降低各个环节的不透明度，从而带来效率的大幅提升。全球新车销售和后市场的市场空间都高达数万亿元，效率的提升将能够带来巨大的经济利益，车联网将是必然趋势，并带来不亚于智能手机的大变革。车联网市场有望诞生一批千亿以上市值的大公司。
财务预测与投资建议
我们维持预测2015-2017 年每股收益分别为0.59、1.04、1.45 元，公司已迈出进军车联网的重要一步，我们增加得润电子等可比公司，给予2015 年85 倍估值和50.27 元目标价，维持买入评级。
风险提示
智能后视镜市场推广不达预期；汽车客户推广不达预期。

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