报告名称：华策影视(300133)员工持股计划股票完成购买 互联网化大娱乐平台布局完善
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-01
研究机构：中金公司
研究员：印培,陈昊飞
股票名称：华策影视
股票代码：300133
页数：4
简介：事件
截止2015 年6 月30 日，“汇添富-华策影视-成长共享20 号资产管理计划”通过二级市场购买方式完成了此次员工持股计划的股票购买，购买均价为27.91 元/股，购买数量为17,332,693 股，占公司总股本的比例为1.77%。公司2015 年员工持股计划所购买的公司股票锁定期即日起12 个月。
评论
1. 员工持股计划正式买入，对股价形成重要支撑。员工持股计划充分调动了积极性，公司2015~17 年的业绩承诺是净利润增长率相对于2014 年不低于20%、44%和73%，大股东质押股权，这体现了管理层对于公司未来发展和盈利的信心。
2. 全产业链布局，打造互联网化的大娱乐平台。公司已经构建IP+内容制作+发行+衍生的大影视产业链，并且通过“华剧场”“华策频道”等强化渠道和营销，借助大数据的应用深挖IP 的价值，向互联网化的综合传媒集团迈进。
3. 互联网巨头入局，定增继续推进。定向增发仍在推进过程中，如果成功，华策将全面引入百度战略资源，拥有新媒体渠道（爱奇艺）、IP（百度文学）和大数据三重资源，探索网络综艺和影视，以及粉丝经济、广告分成和衍生品等多方业务。
4. 维持推荐，目标价维持35 元，对应2015 和2016 年的市盈率分别为50 倍和40 倍。目前的股价对应2015 和2016 的市盈率分别为39 倍和31 倍，相对于互联网传媒行业的其他公司，具有较高的安全边际。经历前段时间的下跌之后，目前是投资公司的良机。

下载地址：华策影视(300133)员工持股计划股票完成购买 互联网化大娱乐平台布局完善