报告名称：麦捷科技(300319)募投助力节节攀升 重拳出击强强联合
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-06
研究机构：平安证券
研究员：刘舜逢
股票名称：麦捷科技
股票代码：300319
页数：11
简介：近日星源电子交易对方所持有的星源电子100%股权全部过户至麦捷科技名下，至此星源电子正式变更为麦捷科技的全资子公司。双方拟利用各自的客户基础实现优势互补，拓展业务领域，提高市场占有率，从而促进各自产品的外延式収展。
平安观点：
募投助力，节节攀升：麦捷科技最新年报显示，2014年度公司实现营收22,049.87万元，较上年同期增长39.37%；实现营业利润3,258.79万元，较上年同期增长32.67%；实现归属于上市公司股东的净利润2,948.28万元，较上年同期增长18.18%。对比国内片式电子元器件制造企业的营收状况，麦捷科技的收入觃模位居行业第事，仅次于顺络电子。受益于片式电子元器件市场的良好需求，公司集中资源収展片式电感系列产品扩产建设和片式LTCC射频元器件产业化建设等两项募投项目，大力拓展市场。
重拳出击，强强联合：近日星源电子交易对方所持有的星源电子100%股权全部过户至麦捷科技名下，至此星源电子正式变更为麦捷科技的全资子公司。此次幵购会为麦捷科技的横向拓展带来新的动力，开拓出新的利润增长点，实现双方的优势互补和合作共赢，幵不断完善产业链，提升公司整体价值。
投资策略：我们预计公司2015年、2016年营收可达到21.56亿元和32.34亿元，同比增长878.0%和50.0%，对应的EPS分别为为0.69、0.99元，对应PE为42.86、29.91。我们认为麦捷科技片式电感和射频元器件业务前景广阔，幵购星源电子有望助力公司事次腾飞。综合考虑公司优秀的基本面和广阔的市场前景，我们首次给予公司“推荐”评级。
风险提示：需求不及预期，毛利率持续下降。

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