报告名称：东华软件(002065)董事及高管团队增持提振市场信心
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-07
研究机构：中金公司
研究员：卢婷,张向光
股票名称：东华软件
股票代码：002065
页数：5
简介：评论
董事、高级管理人员增持，董事长参与维护资本市场稳定倡议活动，预计将缓解资本市场的悲观情绪。受证监会和深交所相关规定的限制，公司控股股东及实际控制人无法增持公司股票；出于对公司长期发展的信心，公司董事、高级管理人员团队7 月6 日购入公司股票366,800 股，并计划在未来三个月内继续增持。
公司全面进军“互联网+”，加速向数据服务商的转型。（1）医疗领域，收购万兴新锐后公司获得DRGs 领域产品和技术能力，未来有望切入医保控费市场；其健康乐能够提供健康疾病闭环服务，有望成长为公司医疗领域2C 的重要入口；通过与阿里等互联网企业的合作，公司向数据运营商的转型已经通过“云上医院”项目落地；（2）广电领域，公司控股的东华互联宜家具备用户基础，其电视社区服务平台有望成为公司全新的C 端流量入口，基于公司在金融、医疗等领域的拓展，未来平台的内容将得到进一步丰富；（3）金融领域，公司不断强化P2P 等新领域的业务探索，银行业云服务平台有望成为公司转型金融业数据运营商的基础。
估值建议
公司股价具备较高的安全边际，重申推荐。（1）业绩方面，公司长期坚持内生式和外延式并举发展战略，业绩保持稳定增长，预计2015/2016 年其EPS 分别为0.89/1.04 元，同比分别增长30.0%/17.2%；（2）股价方面，年初至今公司股价涨幅仅为18.93%，远低于计算机（中信）行业指数涨幅（74.23%），董事、高级管理人员增持将提振投资者对公司股价的信心；（3）估值方面，公司最新收盘价对应2015/2016e P/E 分别为24.0x/20.5x，远低于行业整体水平（60.77x/43.79x）。重申推荐。
风险
（1）转型进度不及预期；（2）板块系统性估值回调。

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