报告名称：天地科技(600582)探索员工持股计划 央企改革迈出实质步伐；中报高送转、高管适时增持
报告类型：深度分析
报告日期：2015-07-13
研究机构：银河证券
研究员：王华君,陈显帆
页数：11
简介：1．事件
公司公告在本次拟收购的标的公司中探索员工持股计划事宜已获得了中煤科工集团的同意，公司将于7 月13 日起复牌。
公司同时提出维护公司股价稳定的措施：公司2015 年中期10 转增10；中煤科工集团在未来6 个月内不减持；公司高管在未来12 个月内不减持，并适时增持不低于500 万元公司股票，增持后6 个月内不减持。
2．我们的分析与判断
（一）员工持股计划推进，将激发拟收购标的活力
公司作为科研院所改制而成的企业，员工持股计划等将极大地激活员工积极性，从而迈出央企改革的实质性步伐。
公司此前公告拟收购煤科院公司和上海煤科。煤科院公司主要从事煤炭转化与清洁利用、矿山安全环保与节能工程、矿用产品检测检验、煤矿自动化与信息化等技术研发和推广应用，重要资产之一即为高效煤粉工业锅炉系统。上海煤科前身自上海煤矿设计院分出，一直是我国煤炭行业主要的综合性技术研究机构和煤矿机电产品研制单位，主营采煤机、运输机等，和公司山西煤机（掘进机）、西北煤机（皮带机）、天地奔牛（刮板机）、天地支护 （液压支架）等兄弟单位在“三机一架”及其他领域具有较强的协同性。
煤科院公司的高效煤粉工业锅炉系统正处于快速成长期，市场前景向好；上海煤科2014 年净利率仅为2.43%，存在较大改善空间。我们认为，员工持股计划的实施，将激发两家公司的活力，促进煤粉锅炉系统迅速发展，快速提升上海煤科的盈利能力。
（二）中报高送转、股价稳定措施凸显发展信心
公司2015 年中期10 转增10，有利于股东分享公司发展收益。
中煤科工集团和公司高管均承诺不减持，同时公司高管承诺将增持超过500 万元，充分体现了集团和公司高管对于公司发展的信心，也使得公司与股东的利益更加趋于一致。
（三）环保设备高效煤粉工业锅炉，迎来收获期
燃煤是我国大气污染的最主要来源，燃煤工业锅炉在煤炭污染物排放中排第一，煤粉锅炉（环保设备）环保性可与天然气相媲美，有助于雾霾治理。煤粉锅炉经济优势突出，预计到2018 年系统市场空间共450亿元左右。

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