【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

经过漫长的调整后，2014年下半年开始，市场开始积蓄做多力量，特别是在2014年10月的降息之后，市场以金融、地产、一路一带等蓝筹价值股为龙头，走出一波比较流畅的行情，年底沪指报收3234点，离2009年的高点3478只有一步之遥；与此同时，创业板受到一定压制，9月之后一直处于横盘整理阶段。2015年年初，对于我们而言是一段比较纠结的时候，蓝筹股能否延续前期的强势？新兴产业龙头能否走出颓势？基于以下三点的考虑，我们最终选择加大对新兴产业龙头的配置。

1）市场已经活跃，后市走强的概率很大。首先，货币政策进一步宽松的趋势没有结束。一方面整体的经济稳增长压力较大，另一方面CPI、PPI都比较低，为政策的进一步放松释放了空间。另外，资本市场成为经济调结构、产业转型升级的重要抓手，政府对资本市场的重视程度大大增加，建设一个稳定健康的资本市场成为各方的共识，政策友好度大大增加。最后，随着中央反腐的深化，以及各项改革措施的推进，老百姓对国家未来越来越有信心。综上，我们认为股市走强的概率很大。

2）传统产业还 ...

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