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宏观经济因素对股票市场收益的协整计量分析
目 录1导言：宏观经济因素和股市的关联之“谜”72宏观经济对股市收益影响的理论和协整分析82.1宏观经济对微观绩效的传递理论82.2协整方法和变量选择102.3宏观对股指收益的影响112．3．1变量的单位根检验132．3．2协整检验142．3．3方差分解163上市公司基本面与宏观经济变量173．1变量选取173.2数据处理173．3实证结果183．3．1收益规模指标与GDP增长率183．3．2收益质量指标与GDP增长率203．3．3收益质量指标与其他宏观经济变量204产业群业绩变动与宏观经济变量214．1产业群划分214．2变量选取214．3实证结果225总结和探索：实体的有效和股市收益的无效27参考文献：30[此贴子已经被作者于2007-11-717:41:34编辑过]
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2009年四季度宏观经济研究
中国经济将由投资主导逐步过渡到“三驾马车”并驾齐驱。由于出口回暖正逐渐成为经济回升的又一动力，消费有望继续平稳增长，而投资虽然保持高位，但上行空间已经有限，上半年主要由投资主导的中国经济，将逐步步入投资、消费、出口共同拉动经济增长的比较平衡发展的阶段。预计3季度GDP同比增长8.7%，四季度回升至9.5%，而全年预计达到8.1%。 中国将重新步入通货膨胀时代，预计CPI11月份转正，明年为温和通胀。由于CPI翘尾因素的逐渐缩窄，以及近期农产品价格及肉价的上涨，CPI可能将于11月份转正，中国正式步入通胀。虽然今年巨量投放的信贷有推高通胀的巨大风险，但是高信贷增长并不一定必然导致高通胀。我们认为今年国际原油价格可能将在60-80美元区间震荡，明年则在70-100美元之间，同时由于中国农产品价格上涨空间有限，猪肉价格亦将受限于充足的供给难以出现07年那样快速的上涨。因此，预计明年CPI大概在2.5%-3.5%之间，属于温和通胀。 年内政策保持不变，明年货币政策可能定调稳健。中国经济持续复苏较为明确，物价进入正增长区间但较为温和，全球主要经济体正在进入衰退结束阶段，全面复苏尚未展开，货币政策难以出现根本转向的必要条件，而前期通过重启央票发行等措施进行的政策微调已经显著收紧银行信贷投放。因此，四季度将是一段政策真空期，出台超预期的调控措施可能性较小。对于明年，我们认为经济仍将保持回升态势，而通胀可能较为温和，适度宽松货币政策可能转为稳健，回归正常。
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宏观经济(高级)OLIVIER BLANCHARD
[/UseMoney][/UseMoney]高级宏观经济是由美国知名经济学家ＯＬＩＶＩＥＲ ＢＬＡＮＣＨＡＲＤ 所编写的一本书这是我的教材书拉[此贴子已经被作者于2007-11-1122:32:52编辑过]
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本人三年来精心制作的宏观经济学课件（以黄亚钧第二版、曼昆第五版等为基础）
这是本人几年来的心血之作，卖10块钱各位该不会嫌贵吧。本来我还真想私藏起来呢，但为了提高我国经济学的整体教学水平，尤其是本科层面的经济学教学水平，我还是把她奉献出来吧！！！我想不管对经济学教师还是学生来说都是多多少少会有些帮助的！！！！！！稍微说明一下：这个课件是我三年多以来不断完善精心制作，并一直在使用的宏观经济学教学课件，主要是以高等教育出版社黄亚钧的宏观经济学教材（第二版）、中国人民大学出版社曼昆的宏观经济学（第五版）以及北中国人民大学出版社高鸿业的宏观经济学（第四版）等基本宏观经济学教材为基础综合制作而成的一个课件。内容包括宏观经济的衡量与均衡、经济增长理论（包括新古典增长理论和内生增长理论）、失业理论、通货膨胀理论、开放经济、总需求理论、总供给理论、宏观经济政策和理论、消费理论、投资理论、货币理论等宏观经济学的几乎全部内容。各位，我确实是在微观经济学和宏观经济学上下了很大的功夫，所以才敢跟大家说这个大话，自我感觉本课件至少有以下几方面特点：内容丰富，体系完整，图表美观详细，数学语言、文字表述既几何图形描述相结合。另外，鉴于宏观经济学理论体系比较混乱，所以本课件借鉴曼昆的思路，将宏观经济的长期模型和短期模型区分开来，从而，使得理论体系既保持了完整性，又具有了较高的清晰性。具体，诸位自己去看吧。我说再多也不管用，大家觉得好才是真的好。当然不管各位如何评价，我都会继续努力，不断改善、提高。希望各位同仁们也不要藏私，将自己的得意之作拿出来，互相借鉴，互相学习与提高。为提高我国的经济学教育与科研水平共同努力。
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宏观经济报告--全球通胀脱钩,但工业生产放缓
宏观经济报告:全球通胀脱钩,但工业生产放缓国金证券2010年08月04日ptf文件，20页观察全球经济体的通胀变化,我们得到一个有意思的结论,新兴市场通胀压力有所抬升,而G3国家则面临一定通缩压力。相比发达国家,新兴市场受到初级商品、能源价格波动的影响更大,因其消费占比和工业化生产过程中需求更多。对于新兴市场国家,“刘易斯拐点”后制造业最低工资将面临向上调整的压力,同时劳动生产率提高缓慢背景的服务业工资也将面临上涨观察欧、美工业生产情况,我们认为在结束了国内“再库存”周期后,工业生产活动或将减速。同时新兴市场的整体经济增速回落,或加剧前者增长放缓的程度。根据以上的判断,由于各国面临的通胀压力程度不同,我们认为全球货币政策将继续呈现分化。新兴市场国家将继续推行货币政策的正常化,但工业生产的放缓可能会减缓政策紧缩的力度,下半年发达国家将继续维持低利率不变。实际利率并非各国货币政策调整的必要条件。在此基础上,我们对于资产价格看法如下。在欧债危机平息,金融市场趋于稳定后,套息交易仍将继续。我们仍看好新兴亚洲国家货币,如印度卢比、新加坡元、菲律宾比索。由于经济增速放缓,发达国家货币将走弱,美元指数在78-83之间小幅震荡。在全球工业生产放缓的趋势下,我们不认为工业金属价格将再次出现趋势性上涨,未来将随经济数据不佳出现一定回落。
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问两个曼昆的宏观经济学的问题
我在学习曼昆的宏观经济学，遇到了两个问题，特来请教1.在小型开放经济中，如果政府采取进口限制，贸易量将会减少，汇率将会升高，但净出口额不变。可是书上的解释很简单，只是就曲线来谈曲线，请问这中间的具体过程是什么呢，为什么进口限制汇率会升高?我的理解是汇率应该取决于利率和预期升值率。进口限制如何会影响这两个因素呢？2.在经济的短期波动中，总需求扩大会暂时使产出高于自然生产率，但最终产出会回到自然生产率，并且使物价升高。可是书上对中间的过程好像也解释的不是很清楚。因为当公司企业在总需求的刺激下扩大生产，招募工人，使产出和收入升高。然后又是什么原因使他们又开始减少产出回到自然生产率呢？谢谢大家了，因为是初学者所以一直不明白这两个问题。
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天相投顾-宏观经济分析：房地产投资热度不减-071116
天相投顾-宏观经济分析：房地产投资热度不减-071116要点：1、根据统计局公布数据，1-10月城镇固定资产投资88953亿元，同比增长26.9%，较上月提高0.5个百分点，基本符合我们的预期；10月份投资当月增速加快，同比增速30.7%，较9月份提高了6个百分点；一方面是基数原因，但是同时反映目前投资需求仍然旺盛。2、房地产开发投资增速31.4%，较快的增长在面临调控的同时，盈利刺激和资金面的较为充裕使得其投资增速难以大幅回落；3、从行业投资情况看，高能耗行业中煤炭和电力行业增速有所回落，黑色金属和有色金属冶炼及压延加工增速持续；4、总体上，我们主要是从企业盈利、资金来源以及地方投资需求等角度分析，尽管未来紧缩调控延续，但投资大幅回落可能性不大。
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麻省理工学院宏观经济学课件系列－本科（共两门）
麻省理工学院宏观经济学课件系列－本科（共两门）PrinciplesofMacroeconomicsFall-2004IntermediateMacroeconomicTheorySpring-2004语言：英文使用方法：解压后点击“Welcome”文件[此贴子已经被作者于2008-5-29:34:41编辑过]
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清华大学赵准副教授07年12月13日做客北京政治经济学工作坊：评鲍尔斯的后马克思主义宏观经济学
清华大学赵准副教授07年12月13日做客北京政治经济学工作坊：评鲍尔斯的后马克思主义宏观经济学清华大学人文学院经济所副教授赵准博士应邀于07年12月13日做客北京政治经济学工作坊，她的报告题目为：评鲍尔斯的后马克思主义宏观经济学。时间：07年12月13日（周四）下午三点半地点：中国人民大学明德主楼729欢迎光临。“北京政治经济学工作坊”（BWPE）创办于2006年11月。每次由一位中青年政治经济学学者报告其最新研究进展，并就报告内容进行讨论。工作坊鼓励从马克思主义、后凯恩斯主义、演化经济学、制度经济学等进路进行的理论、历史和实证的研究。
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宏观经济月报:“外患内忧”下应灵活维稳
宏观经济月报:“外患内忧”下应灵活维稳研究机构：浙商证券撰写日期：2010年08月31日ptf文件阅读全文：26页|1485KB8月宏观经济数据预判投资小幅下降,消费相对平稳,出口压力显现、进口增速继续下滑,工业增长放缓,信贷保持节奏,食品价格冲击犹存9月宏观前瞻:调控须考量“外患内忧”外部风险:日益复杂多变全球经济呈现差异化复苏:美国疲软复苏:不少企业财报利好不敌疲软的就业和房地产,欧元区喜忧参半:欧债危机风险短期有所缓解,但各国纷纷出台财政紧缩计划,使该地区各国经济复苏过程更加艰辛,日本准备在经济低迷增长、日圆大幅度升值中推出力度更大的“新经济刺激计划”长期看,主要国家、地区政府主权债务危机没有彻底解决,全球新的金融失衡正在形成:各国刺激政策退出策略难以协调内部忧虑:宏观形势复杂多变,多个“两难”困境亟待破解PMI、工业增长小幅放缓,三驾马车有见顶迹象,房地产调控、节能减排短期内在一定程度上会加剧经济下行风险,地方政府融资平台风险升级,短期通胀压力仍存,加息概率不大,刺激消费政策后劲不足未来政策应灵活维稳不宜直接出台新的经济刺激政策,应将现有的“有控、有保、有扶”的结构性政策完善、落到实处货币政策应回归适度中性房地产调控不应轻易转向积极财政政策应持续发力重要市场指数和数据扫描
