形象理解套利定价模型

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今天在看投资书的时候 从马克维茨到CAPM到套利定价模型，觉得这三个模型之间是相互联系，层层递进的。粗略地想想就是通过收益与方差去估计市场有效性，但仔细想想又有好多地方不懂，尤其是套利定价模型，本人刚学投资，望高手形象地解释一下。先谢谢了啊

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关键词：套利定价模型 套利定价 定价模型 CAPM 马克维茨 模型 收益

I have a interesting in this question too!

套利定价模型是资本资产定价模型（CAPM）的替代理论虽然被称作套利定价模型，但实际与套利交易无关，是适用于所有资产的估值模型，其理论基础是一项资产的价格是由不同因素驱动，将这些因素乘上该因素对资产价格影响的贝塔系数，加总后，再加上无风险收益率，就可以得出该项资产的价值。虽然APT理论上很完美，但是由于它没有给出都是哪些因素驱动资产价格，这些因素可能数量众多，只能凭投资者经验自行判断选择，此外每项因素都要计算相应的贝塔值，而CAPM模型只需计算一个贝塔值，所以在对资产价格估值的实际应用时，CAPM比APT使用地更广泛