为什么说央行买卖国债会影响货币乘数？

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央行买卖国债可以影响基础货币，但是为什么会影响货币乘数呢？如果有影响的话是对狭义货币乘数产生影响还是对广义货币乘数有影响？传导机制是什么？

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关键词：货币乘数 传导机制 基础货币 买卖 影响

我不是这个专业的，个人愚见。
    央行买卖国债就是控制市场上的货币总量。因为央行信誉第一，所以大家都以他为基石，所以说他会对后面的商业银行产生影响。央行卖出国债，收紧货币总量，向市场发出从紧信号，影响大家的看法，减少乘数效应；
央行买入国债，投放货币，向市场发出宽松信号，鼓励投资，增加乘数效应。它对市场上活跃的货币直接产生影响。对流动性一般的货币间接产生影响。

这个先要看大家讨论的货币乘数，是如何定义的。

一般来说货币乘数受到：现金漏损率、活期存款和定期存款的比率、活期存款和定期存款的准备金率以及超额准备金这几个因素的影响，但是我实在想不出来央行买卖国债会对这几个因素产生什么直接的作用，当然央行的行为会对市场产生示范效用，但是这种示范效用是怎么影响货币乘数的呢，货币乘数的公式里好像体现不出来啊。。。

xiaoxiaogong 发表于 2011-1-5 19:59 一般来说货币乘数受到：现金漏损率、活期存款和定期存款的比率、活期存款和定期存款的准备金率以及超额准备金这几个因素的影响，但是我实在想不出来央行买卖国债会对这几个因素产生什么直接的作用，当然央行的行为会对市场产生示范效用，但是这种示范效用是怎么影响货币乘数的呢，货币乘数的公式里好像体现不出来啊。。。

如果央行的行为影响了利率呢？

**购买国债会使得市场上的通货增加，国民手上的钱多了自然就会多存钱，这样不就影响到活期存款、超额准备金了么

我知道 提高存款准备金一定会影响到货币供应量。因为收缩的是间接融资渠道银行中的货币总量，然后又一个货币乘数放大的效应在里面。

非常感谢你！！！ 我也明白了！！！

在我国，常用的货币乘数（央行每季度提供的货币政策执行报告中给出）=M2/基础货币。央行买国债，改变基础货币，自然也就改变了货币乘数啦。

其实，这里还要先说明，所谈的“乘数”，是理论上的极限值，还是实际乘数。