2004 年1 月-9 月,国内汽车企业累计销售汽车372.93 万辆,同比增长18.36%,与
2003 年34.07%的增速相比明显下滑;同时,由于汽车厂家的相继降价,汽车行业64
家可比上市公司1 月-9 月净利润同比出现了3.69%的下滑。
我们预计,在消费者普遍持币待购的心理预期作用下,轿车行业销量明年难以出现较
大改观,使得2005 年的汽车总体销量将保持在560 万辆水平,与2004 年相比约有
10%增长。在各子行业中,重型载货汽车目前良好的销售形势将在2005 年继续保持。
在经历了2004 年5 月以来的持续下跌之后,我们认为部分乘用车上市公司股价目前
有所低估,我们对江淮汽车(600418)和长安汽车(000625)给出“增持”的投资建
议。同时,对重型载货汽车生产企业福田汽车(600166)也给出“增持”的投资建议。
- 2005汽车行业研究报告.pdf