【论文复刻】CEO权力对于股价崩盘风险的影响实证分析代码（附数据）

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CEO权力对于股价崩盘风险

内容丰富

• 包含股价崩盘、CEO权力的详细计算代码
• 包含描述性统计、相关性分析、回归分析、调节效应、分组回归、两阶段最小二乘法回归代码
• 使用esttab直接输出结果，方便易用
  
  

仅供学习参考，祝大家科研顺利~~

✔数据来源和样本筛选

本文选择A股上市公司为研究对象。对于初始数据，做了如下处理：（1）剔除金融行业；（2）剔除ST、*ST或PT类上市公司样本；（3）删除了年度周收益率观测值少于30的样本；（4）删除变量中存在缺失值的公司-年度样本；（5）为防止极端值干扰，对连续变量进行了缩尾处理。

✔变量设计

变量类型	变量符号	变量含义
被解释变量	NCSKEWi,t	股价崩盘风险    （负收益偏态系数）
被解释变量	DUVOLi,t	股价崩盘风险    （股票收益率上下波动比率）
自变量	CEO_POWER	CEO权力
调节变量	FEMALE1	CEO是否为女性
调节变量	FEMALE2	高管层女性人数
控制变量	CEO_AGE	CEO的年龄
控制标量	NCSKEWi,t-1	NCSKEW的滞后值
控制标量	DUVOLi,t-1	DUVOL的滞后值
控制标量	Beta	上市公司β值
控制标量	ROA	企业资产收益率
控制变量	Leverage	企业杠杆值

股价崩盘风险计算



CEO权力

变量名称	变量符号	变量含义
CEO权力	CEO_POWER	以下五类权力之和所形成的CEO综合权力
结构权力	Spower	CEO兼任董事长时为1，否则为0
所有权权力	Opower	CEO持股达总股本1%及以上时为1，否则为0
专家权力	Epower	CEO拥有正高级专业技术职称时为1，否则为0
声望权力	Ppower	CEO具有硕士以上学历时为0.5（否则为0）+CEO在企业外部担任社会兼职时为0.5（否则为0）
薪酬占比	Pay	CEO薪酬占高管总薪酬的百分比值

✔研究假设

H1：CEO的权力对企业的股价崩盘风险具有正向影响。

H2：在上市公司董事会中，女性高管人数越多，CEO权力对于企业股价崩盘风险的正向影响越小。

✔实证分析结果

描述性统计


相关性分析


回归分析


调节效应


分组回归
第（1）（3）列为非国有
第（2）（4）列为国有



分组回归
第（1）（3）（5）（7）列为非国有
第（2）（4）（6）（8）列为国有



稳健性检验
通过改变CEO权力度量方式，具体来说前文采用主成分分析法构建指标，因此此处通过算术平均方式计算CEO权力CEO_POWER2并重复上述实证过程






两阶段最小乘法回归







✔购买资料包




CEO权力对于股价崩盘风险的影响实证分析代码（附数据） (76 Bytes, 需要: RMB 168 元)

2023-6-30 23:30:29 上传

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关键词：CEO权力 实证分析 CEO Leverage 两阶段最小二乘法

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