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雷达卡
近日，美国第三季度葡萄酒拍卖价格下降4.6%，伦敦国际葡萄酒交易所的优质葡萄酒指数从2008年夏天的巅峰价位狂跌20%。国际市场的下滑，似乎正在为中国酒业井喷的金融化热潮降温。市场究竟是随国际经济大势步入冬天还是一场虚惊的“倒春寒”?
然而，伴随着国外葡萄酒指数的下行，国内红酒、白酒证券化正如雨后春笋般生长，短短几个月内，新成立的各类酒品的“交易所”、“交易平台”多达10几家，酒厂、经销商、民间游资、旅游公司甚至个人，纷纷成为背后参与力量;基金、期货、实物各类投资方式层出不穷，泡沫正在伴随机会成长。
交易机构快速扩张
国际红酒交易指数的下滑并未阻止国内红酒投资热带动了相关交易机构业务的扩张。上海红酒交易中心2010年11月开始交易，2011年3月开始规模化试运行。“目前注册的会员客户已达数千人，”作为国内第一家红酒交易中心，该交易中心工作人员介绍，“我们会员的注册人数增长很快，今年出现了翻倍增长。”
据了解，在上海红酒交易中心开户需要入账20万元投资额，而每笔交易金额则取决于红酒的报价，每手为一瓶。该交易中心推出的交易平台类似股票交易所，每天均有实时报价。交易品种主要包括拉菲、拉图、玛歌、木桐等名庄酒和五大副牌酒，目前日均交易额在千万以上。
与此同时，国内首家白酒现货交易所——四川联合酒类交易所，近日也在四川宜宾开市营运。除了商品贸易的属性之外，这家酒类交易所也被赋予了其他功能，这家交易所已在筹备推出川酒“六朵金花”中的两款品牌白酒的期酒作为投资理财产品。注册香港的“中国期酒交易所”也几乎同时开市运营。推出了具有投资属性的酒品交易，目前该平台上相关交易品种已经多达13种，包括茅台、五粮液、剑南春和皇台至尊在内的四款高端白酒，以及梅鹿辄、尼雅、玛歌红亭和拉菲古堡等四款高端红酒的“股票”，每款酒都有对应的代码和“股价”。
类金融化的运营前景也让各大酒商纷纷跻身其中。日前，“浓香鼻祖”泸州老窖集团和发售方深圳市私享一号酒业有限公司携手北京金马甲产权网络交易有限公司共同推出“国窖1573大坛定制原酒网络交易”。金马甲总裁樊东平将这一模式称之为高端白酒的类金融化，“我们借用了股票、期货、大宗商品仓单交易的概念，模式更倾向于大宗商品的仓单交易”。此外，古越龙山也出现在另一平台上参与原酒交易，推出了类似产品黄酒原酒。
类文交所争议
由于交易模式与天津文交所推出的艺术品投资，包括期酒交易所在内的酒类交易平台从一开始面向公众，就遭遇了广泛的争议。
首当其冲的便是以中国期酒交易所为代表的这类完全金融化模式。目前争议内容包括交易所的注册资本、产品虚拟化以及有无第三方监管等。据了解，中国期酒交易所只是某个公司推出的交易平台，带来的投资风险不容忽视。
据了解，这类完全金融化模式客户可以通过在线开户、在线充值、在线进行申购，但需交纳一定的保证金。和所有的期货品种一样，期酒有杠杆，并且还是T+0交易。与期货交易不同的是，“期酒”交易时间为每周周一至周日连续7天，每天从9点到21点连续12小时。此外，上市品种的涨跌幅度目前为20%。
然而在推出仅仅一个月之后，该平台上的某些品种就被爆炒。《中国经营报》记者发现“尼雅2013”发售价格为每份10元，当前价格已经炒涨到了每份50元左右，短短几十天，上涨达500%。
跟炒房不住一样，酒品证券化尤其是红酒投资在中国市场也已然变味。“只炒不喝，成为持续推高红酒交易价格的主要因素”。有业内人士表示，红酒相对于其它金融产品的流动性更差，因此更容易被操纵，而这种现象在中国尤甚：跟风的多，懂行的少;炒的人多，收藏家少。
“高泡沫将导致酒品的好景象走到尽头。”资深酒品投资人士高先生表示，国际红酒交易趋势已经证明了这一点。
伦敦国际葡萄交易所指数显示，优质葡萄酒指数从2008年夏天的巅峰价位狂跌了20%，专家预测仍有下跌趋势。美国第三季度葡萄酒拍卖价格下降了4.6%，这已经是今年连续第二个季度拍卖价以个位数轻微下降。近日，上海红酒交易中心发布业内第一份红酒投资交易行业投资报告《寻找红酒投资牛市中的投资机会》。报告表示，五大传统酒庄地位依然牢靠，但是经过前两年价格的大幅上涨，目前主要投资品种价格进入盘整期。
期酒金融化是否会加剧期酒泡沫，也是市场担心的重点。据了解，现在国内期酒投资的方式，与国外期酒投资模式相差很大，炒作的成分太大，“期酒投资并不是稳赚不赔的，历史上出现过期酒和现酒价格倒挂的现象。但现在的期酒理财产品、期酒基金都说每年能保证10%以上的收益，这是不现实的”。
高佣金能否去泡沫?
近两年，国内期酒投资行情在各类期酒理财产品、期酒投资基金的哄抬下，已经脱离传统的期酒投资规律，此时再加上交易中心的推波助澜，酒类产品是否会出现暴涨，从而吹打泡沫?
高先生日前做了次调查，目前，市场上一瓶500ml的52°“国窖1573”售价近千元，而经过换算，网络交易的大坛定制原酒价格大概为1380元/500ml，而“国窖1573”的定制，其实完全可以视为当前白酒涨价潮的一部分。但目前炒“国窖1573”的门槛较低，自然人携带有效身份证件在工行开设资金账户，通过金马甲注册交易账户，即可开炒。“低交易门槛容易造成市场更大的风险。” 限制炒作成为部分酒品交易采用的“防火墙”。
据了解，上海红酒交易中心为了限制炒作，对每笔交易的买卖双方就分别设置了2.5%的手续费。
不过，这笔费用明显地高于A股股票平均交易费用，是否会限制交易人气的增长和影响到交易中心的佣金收入?
上海红酒交易中心创始人顾光对此并不担心，“交易中心虽然收取佣金，并不鼓励过度频繁的交易，因为我们看重的是中长期的市场交易机会和回报，而并非短期的获利”。
“上海红酒交易中心一开始设计时就着重预防和避免投机的出现，我们鼓励投资和消费，但不鼓励炒作行为。” 顾光表示，“我们不做任何份额交易、不用杠杆、不收取保证金，且每瓶酒都有实货予以对应，一旦因为交易中心的买卖双方达到一定的基数后，红酒价格理应比市场同比要便宜，所以能够促进更多的真实消费和投资需求”。
不过在未来3年整个国内红酒电子交易达数百亿的规模的前景诱惑下，这一模式能否成为去除酒品金融化泡沫的有效模式，仍需市场检验。
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