A股尽快恢复T+0是必然的选择（之六）

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A股尽快恢复T+0是必然的选择（之六）

去年四月推出T+0的股指期货以来，A股现货至今仍然执行的是T+1交易，人为地将两个市场割裂开来，不但违背“三公”原则，而且也没有起到消除股市剧烈波动的功效，反而使股市的短期波动更加剧烈，经常出现瀑布式下跌（期指跌了现货跌，现货跌了期指接着跌，循环往复）。世界主要资本市场无一例外的都采用T+0这一交易方式，管理层为何不顾九成民众希望恢复A股T+0交易的呼声，一味地坚持执行T+1交易不变，让人非常不解！

下面我们来讨论一个问题：

如果A股现货可以执行T+1，那期指为何非要执行T+0呢？

大家都知道股指期货的主要功能是套期保值和价值发现。

第一：套期保值，是指在大资金买卖现货时，同时买入相应对等数量，但和现货方向相反的期指合约，这样就可以防止做反方向造成损失。从这点不难看出：期指根本不需T+0，因为主力买卖现货不可能一两天完成，有些甚至要用数周或数月的时间。

第二：价值发现，是指在现货出现涨跌过度，或比较迟钝时，期指利用其较灵活的特性，来引领大盘的方向，从点也不难看出，期指是不需要T+0的。难到期指的投资者当天刚刚“发现的价值”，当天就需要改变其价值观吗？！

当然，有些人会说，期指有杠杆，放大了风险，需要T+0来防范风险，其实这也是站不住脚的。如果怕风险大，可以降低杠杆倍率，提高保证金呀，这不就降低了风险吗？完全不必T+0来控制风险。

更有甚者，前几年为了确保股改能够成功，为了让那些低价的国有股法人股能够上市流通，卖个好价钱，居然某些一钱不值的权证，执行的也是“T+0”交易！

可见T+0交易，在我国的资本市场上是“奢侈品”或者可以被看作“优惠条件”，需要保驾护航的产品，就开绿灯，让其执行T+0这一优惠条件，全然不把“三公”原则当回事！

作为结束语，我还是那句老话，为国企解困、为股改、为经济转型付出真金白银的是谁？难道不是我们广大的股民吗？！期盼A股早日实行T+0，将三公落到实处！

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关键词：股指期货的主要功能 套期保值 资本市场 股指期货 价值发现 股指期货 资本市场 管理层 而且

个人觉得，我国的期指实行T+O还是有某些特殊考虑。首先，是我国证券市场的发展的不成熟，主要是个人投资者没有系统的投资理念的指导，那么这些散户在参与到期指当中时如果执行T+1很可能随着合约的大起大落出现大的亏损。再者，期指的杠杆操作也是不能考虑的，毕竟当一个市场的大部分投资者没有系统的组合投资、我们的市场没有多种避险机制的情况下。T+0可以保护一些人吧，虽然这也会造成一定的不稳定性。

枫树叶子 发表于 2011-11-9 22:27
个人觉得，我国的期指实行T+O还是有某些特殊考虑。首先，是我国证券市场的发展的不成熟，主要是个人投资者没 ...

潜心学习，加强认识。

枫树叶子 发表于 2011-11-9 22:27
个人觉得，我国的期指实行T+O还是有某些特殊考虑。首先，是我国证券市场的发展的不成熟，主要是个人投资者没 ...

https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;from^^uid=2822892

木刀007 发表于 2011-11-9 23:21
https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=1240764&from^^uid=2822892

老兄察理入微，佩服佩服，确实有道理；应该是滚打摸爬很长时间而潜心思索了的！

枫树叶子 发表于 2011-11-10 14:39
老兄察理入微，佩服佩服，确实有道理；应该是滚打摸爬很长时间而潜心思索了的！

谢谢你的夸奖，我才疏学浅，如果说对我国股市有一点点认识的话，那也是“交学费”换来的！
中国股市，是个急功近利的利益场，而不是一个让人民来投资的分享经济发展成果的场所。
作为老股民，本人20几岁就浸淫其中，见证了我国股市从无到有，从小到大，直到今天已跻身为仅次于美国的、全球第二大的股票市场。请注意措辞：“从小到大”，而不是“从弱到强”。我国股市的发展史，毫不夸张地说，是广大股民前赴后继勇于牺牲的血泪史！每一根红灿灿的K线，都是股民的鲜血染红的！
我写这些文章的初衷就是要用自己的认识去唤醒现在仍然处于懵懂期的善良股民，要股市的长治久安，就必须恢复公平自由的交易制度，这是一个交易场所的立足之本！
我不是暴徒，我是良民，我呼吁恢复A股T+0制度是符合证券法符合三公精神的正义之举！

恢复T+0刻不容缓
郭树清主席昨日出席国际金融论坛时说：责任和权利要对等！
说得非常正确，我国股市之所以长期走熊，不能成为经济的晴雨表，就是有机制方面的问题。过份重融资轻回报，担当的责任太多：国企解困，为小企业输血等等，但在权利上处处限制，强制你T+1，人为放大风险，并且不惜违反证券法。
盼尽早恢复A股T+0，特别是推出期指和两融后，尤为迫切！

亏你也是老股民，回复t+0？我倒想知道你做过外汇和股指期货吗？你在股指期货里赚钱了？你说出的话我只能肯定你做股票的水平不行。水平不行别赖制度，嫌弃T+1你可以做权证！债券！外汇。甚至港股。你要公平？我看也只有把股指期货也改成t+1才公平。老股民啊，如果你真的实力很强也不会说这些话了，看到T+0散户被迫上下割肉你开心？各位散户朋友，如果想要在股市里赚钱就向那些真正地高手多学习吧。复制他们的经验，才能复制成果。

神是伟大的. 发表于 2012-7-14 13:17
亏你也是老股民，回复t+0？我倒想知道你做过外汇和股指期货吗？你在股指期货里赚钱了？你说出的话我只能肯定 ...

力挺贺强反驳熊锦秋：反对T+0交易证明你很无知

看了熊锦秋先生的文章“恢复T+0交易是个馊主意”，很有感触！熊锦秋为何许人也？我不知，也没有兴趣知道，但他的无知，着实让人感到不舒服！无知者本可以当听众或看客，加强学习，但跳出来乱说，确实害人不浅，同时也让大众看清了熊先生的水平深浅！
请熊先生思考几个问题：
第一：期指和两融都为T+0交易，而A股仍执行T+1交易，符合“三公”原则吗？符合《证券法》要求吗？
第二：T+0交易和T+1交易，到底哪个制度使投资者承担的风险更大，更容易被操纵？目前正在享受T+0的投资者为何没有喊要将T+0交易改为T+1交易的，只有被强制T+1交易的投资者不断呼吁要恢复T+0交易的呢？（据各大网站调查，支持恢复T+0的均占90%左右）
第三：活跃市场和高换手率是一回事吗？目前某些股票（上市新股、垃圾股）的恶炒，到底是T+1制度造成的，还是T+0制度造成的？
第四：现行A股的所谓T+1制度，到底是鼓励买进股票还是鼓励卖出股票？这与我国股市的熊长牛短，是否有一定关联？
第五：由于现货可以先卖后买，方便了期指日内交易者做空，能在期、现两个市场同时实行一次先卖后买的T+0循环。请问期指如果当日要做多单T+0，能在期、现市场同时完成先买后卖的循环吗？这样的交易制度是有利于做多还是做空呢？
因为A股当日卖出可以买入，一旦感到风险，投资者就会选择先卖出，即使误判也可以再次买入，所以卖出较随意；而买入则要谨慎得多，一旦错误买入就不能纠错卖出，导致买入更为谨慎，所以无论从期指日内交易的角度看，还是从股票现货交易的角度看，现行的扭曲的T+1制度都是有利于空方的，是极其不科学的，是某些学者坐在办公室拍脑袋想出来的！推出T+0的期指和两融后，弊端越发明显，已经到了非改不可的地步！
    期盼管理层从资本市场的大局出发，尽快恢复A股T+0制度，赋予市场公平！