Fama-French三因子计算过程说明

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Fama-French三因子计算过程说明

姜国华、叶昕、饶品贵、祝继高

（北京大学光华管理学院会计系，1000871）

一、数据来源

财务数据来源于CSMAR财务年报数据库。数据区间：资产负债表自1990年起，利润及利润分配表自1990年起，财务状况2 该符号为CSMAR数据库定义的变量名，下同。

每个组的月回报。

个股的月回报是指考虑现金红利再投资的月个股回报率(Mretwd)。

4．以每个组的月回报为依据，计算每个月的SMB和HML值。具体计算公式如下：

SMB =1/3 (Small Value + Small Neutral + Small Growth)－1/3 (Big Value + Big Neutral + Big Growth)

HML = 1/2 (Small Value + Big Value)－1/2 (Small Growth + Big Growth)

5．以市场回报减去无风险回报，即得到超额市场回报(Rm-Rf)。市场回报为考虑现金红利再投资的综合月市场回报率(总市值加权平均法)(Cmretwdtl)。

参考文献：

Fama E. F., K.R. French, Common risk factors in the returns on stocks and bonds, 1993, Journal of Financial Economics, Vol.33, 3-56

Fama E. F., K.R. French, Multifactor Explanations of Asset Pricing Anomalies, 1996, Journal of Finance, vol.51, 55-84

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关键词：FRENCH FAMA Fre FAM Ama 北京大学 光华管理 数据库 会计系

you are ugly

你疯了吧，这么简单的东西这么贵

日啊，亏大发了，你骗钱的吧。

100币好贵

ggggui

李李李李李李李李again

呵呵~只为工分。。。

我想请问一下，如果引用这个该怎么写？

lu  guo