该杠杆公司的股东的净收益

某公司债务水平为100万，其市场价值为300万，假如税前债务利率为8%，公司所得税税率50%，息税前收益是永续的。如果公司采取完全权益融资，股东的要求收益率为20%。
求：
（1）该杠杆公司股东的净收益为多少？
（2）如果该公司为无杠杆公司，其价值将是多大？
我的解答：
（1）股票价值=300-100=200万，股东的净收益=200*20%*（1-50%）+100*20*（1-8%）
（2）没概念，这个价值是指公司价值？

这个是什么课本里的？

xwj8688 发表于 2011-12-4 16:43
这个是什么课本里的？

朱叶的《公司金融》

我的答案是46

（1）股东的净收益=200*20%*（1-50%）+100*20*（1-8%）
不懂啊，求解释。。。
还有第（2）问怎么做的啊？

tengmiao1213 发表于 2011-12-22 00:03
（1）股东的净收益=200*20%*（1-50%）+100*20*（1-8%）
不懂啊，求解释。。。
还有第（2）问怎么做的啊？ ...

有位同学是这样做的，我感觉他的更靠谱。用公式8-10，20%+（20%-8%）*（1-50%）*100/200=23%,得到期望收益率，然后乘以300，得到收益
本文来自: 人大经济论坛 考研与考博 版，详细出处参考： https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;from^^uid=1819554

（2）EBIT=300*20%根据公式8-7可得
V=EBIT*（1-50%）/20%=150
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363672201 发表于 2011-12-13 00:09
我的答案是46

怎么做的？

shaode01 发表于 2011-12-22 18:10
（2）EBIT=300*20%根据公式8-7可得
V=EBIT*（1-50%）/20%=150
本文来自: 人大经济论坛 考研与考博 版，详 ...

非常感谢！不过还是有个地方不太明白，我发在你给的那个帖子里面了。
https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;page=7&from^^uid=1819554