银行热点追踪

银行理财刮起“高端风”
　　一向以亲民路线示人的银行理财，正变得越来越高端化。不仅股份制银行和外资行在重点耕耘中高端市场，国有商业银行也开始加入到这一阵营。分析人士指出，虽然银行对于普通客户仍将“不离不弃”，但未来中高端银行理财市场的竞争将日趋激烈。
　　尽管没有去年那么火爆，但银行理财产品依然是普通投资者在今年进行资产配置的重点投向之一。根据普益财富的统计，截至5月30日，今年各类银行机构共发行人民币理财产品9172款。其中，产品发行的三大主力军依然是股份制银行、国有商业银行和城商行，其产品数量占产品总数量的比例分别为38.38%、27.75%和26.31%。
　　虽然“三足鼎立”，但从产品的投资起点来看，今年面向中高端客户发售的产品数量正在快速上升。统计显示，股份制银行和外资银行发行的面向中高端市场的理财产品数量超过其发行产品总量的一半，1-5月股份制银行发行的投资起点为10万元(含)以上的产品占其发行产品总量的比例为51.14%，外资银行发行的投资起点为10万元(含)以上的产品占比为75.23%，较2011年增长5.49个百分点 。同时，国有商业银行也开始对这一市场“虎视眈眈”，并逐步加大对中高端市场的争夺，1-5月份其发行的投资起点为10万元(含)以上的产品占比为46.02%，较2011年上升了3.71个百分点。
　　普益财富研究员吴泞江告诉记者，目前在银行理财中高端市场竞争的三大主体是股份制银行、国有商业银行和外资银行。其中，国有商业银行现阶段发行面向中端市场的产品占比较高，而股份制银行在立足中端市场的同时，积极向高端市场拓展，外资银行则是主要锁定高端市场。相比较而言，股份制银行面临的市场竞争最为激烈，分别在中端和高端市场中与国有商业银行和外资银行展开竞争。而国有商业银行和外资银行因在目标客户群体定位上的不同，两者在理财市场的正面冲突还不是那么激烈。“但随着各家银行拓展这一市场的进度不断深化，相信未来中高端银行理财市场的竞争将越来越激烈。”
　　一方面充满了开拓中高端市场的雄心壮志，另一方面，银行也不愿意放弃已有的普通客户群体。吴泞江表示，“尤其是中资银行不会轻易放弃普通客户市场。”他指出，作为拥有大量客户资源和基础的中资银行，普通客户也是不容忽视的客户群体，虽然他们单个的个体财富量小，而整个群体的财富总量却是巨大的，而且理财需求同样旺盛。从中资银行的理财产品发行构成来看，投资起点在5万(含)到10万之间的面向普通客户的产品在其发行的产品总量中占比仍然最大。其中国有商业银行该类产品的占比为53.98%，股份制银行该类产品占比为48.86%；而开展理财业务相对较晚的城商行、农商行和农信社发行的主要产品即为投资起点在5万元(含)到10万元之间的产品，产品占比分别为73.63%、70.06%和93.33%。

目前已有7只ＱＤＩＩ基金游走在5000万元的清盘线附近，除信诚商品、景顺大中华，长信标普、泰达全球、长盛环球外，还有华宝油气、华宝海外中国、信诚四国。
　　“红五月”成为ＱＤＩＩ（合格的境内机构投资者）基金的“噩梦”。根据最新数据，5月ＱＤＩＩ基金全军覆没，无一实现正收益。

　　从领涨到领跌，也使ＱＤＩＩ基金今年一季度6.92%的涨幅和由此积累的正收益被大幅蚕食。根据和讯基金的数据，56只ＱＤＩＩ基金的年涨幅中只有3只实现小幅增长，22只跌幅超过20%，其中易方达亚洲精选跌幅最大，达到32.28%。

　　ＱＤＩＩ基金全线飘绿　新兴市场首当其冲

　　根据好买基金数据，5月ＱＤＩＩ基金全部下跌，平均跌幅为6.99%。

　　ＱＤＩＩ遭遇净值缩水与国际市场在动荡和调整中胶着前行密切相关。根据好买基金数据，5月欧美主要市场普遍下跌。其中，美股遭遇黑色五月，道指下跌6.21%，为两年来最大的全月跌幅。纳指下跌约7.2%，创2010年5月份以来的最大月跌幅。

　　亚太新兴市场跌幅超过欧美，其中，恒生指数下跌11.68%，印度孟买下跌6.35%，这也导致投资新兴市场的ＱＤＩＩ基金遭遇惨败。领跌的南方金砖四国和招商标普金砖四国分别下跌12.32%和12.58%。德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，与欧美成熟市场相比，包括港股在内的新兴市场波动幅度更大。

　　业内人士分析认为，不管是费用上还是时间上，“代价”普遍较高的ＱＤＩＩ基金自2006年“出海”以来毁誉参半。由于目前ＱＤＩＩ基金多投向发达国家，而这些经济体相对来说同步的特征比较明显，地区经济相互关联的紧密度非常高，所以ＱＤＩＩ基金出现集体涨跌不足为奇。

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊认为，目前国内ＱＤＩＩ基金经理很多没有国外市场操作经验，对金融行情的把握有一定困难，投资思路和方法离成熟的标准还有很大差距，这也是导致ＱＤＩＩ基金“靠天吃饭”的另一个主要原因。

　7只ＱＤＩＩ基金迫近清盘线

　　去年11月，首只ＱＤＩＩ华安国际配置清盘，被业界认为是公募基金历史上第一次真正意义上的清盘。半年之后，ＱＤＩＩ基金“大跳水”，再次触碰生死清盘线。

　　记者观察到，在遭遇净值下跌和净赎回双重打击下，目前已有7只ＱＤＩＩ基金游走在5000万元的清盘线附近，除信诚商品、景顺大中华，长信标普、泰达全球、长盛环球外，还有华宝油气、华宝海外中国、信诚四国。

　　业内普遍认为，一只基金连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，或者连续60个工作日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。值得注意的是，监管层面目前并没有针对基金建立“退出机制”的具体规定。

　　“到目前来说，还没有强制清盘的情况。”江赛春说，基金公司主要担心清盘举动对公司品牌带来的影响。由于监管层面没有明确的退出要求，“退出机制”实际上名存实亡，这也导致不少基金公司在运作小规模基金没有太大效率的情况下仍然坚持，给投资者和公司都带来了损失

6月6日，21世纪经济报道消息，银率网统计显示，在5月发行的人民币理财产品平均预期收益排名中，在平均预期收益率高于市场平均值且排名前三的银行，期限小于1个月的分别是南京银行、绍兴银行、苏州银行三家；其余期限，诸如1-3个月、3-6个月期限的产品中，重庆银行、湖北银行等纷纷上榜。

　　此前的4月份，包商银行、齐商银行、苏州银行、重庆三峡银行、莱商银行、重庆农村商业银行等中小银行也纷纷上榜。

　　6月5日，重庆农村商业银行正在发行的2012年第12期江渝财富“幸福巴渝”理财产品以7.40%的预期年收益率，登上银行新发理财产品收益排行第一位。

　　产品收益率位居前列的中小银行还有湖北银行和杭州银行。以杭州银行为例，正在发行的幸福991251期个人理财计划，期限183天，为非保本浮动收益型，预期收益率为6.00%，高于同期市场平均的5.5%收益。

　　除了上述正在发售的产品外，哈尔滨银行的“丁香花理财”智赢201205号三期，期限570天，预期收益率达7.5%。该款产品的一、二期，期限在398天，预期收益率也达7%。

　　事实上，继一季度城商行理财产品发行量突然大爆发后，二季度发行量也维持较高占比，几乎占据“三分天下有其一”的版图。银率网统计显示，4月份城商行发行504款，占比25.2%；5月份发行527款，占比28.4%

据华尔街日报报道，Dealogic的数据显示，年初至今中国国内并购交易的规模达到678亿美元，和去年同期543亿美元的规模相比增长了25%。国内并购交易在所有以中国企业为目标的交易中占比达到90%。以中国企业为目标的交易规模今年也创下新高，它在年初至今的全球交易总量中占比达到约7%。

　　按经手的交易数量计算，高盛(Goldman Sachs)以六宗交易排名第一，其市场份额达到16.8%。瑞信(Credit Suisse)以三宗交易排名第二，市场份额达到15.8%。和去年相比，这两家投行的市场地位均有大幅上升。去年同期两家投行的排名分别为第八和第二十。汇丰(HSBC)的市场排名也从第32位上升至第四位。这三家投行都在阿里巴巴集团(Alibaba Group)斥资71亿美元回购雅虎公司(Yahoo Inc.)所持阿里巴巴部分股份的交易中担任财务顾问，这宗交易也是今年以来中国国内第二大并购交易。

　　以经手的交易数量计算，主要客户为媒体和科技公司的小型顾问机构Allen & Co.今年排名第七，该公司去年没有上榜。这家公司参与的交易包括雅虎向阿里巴巴回售股份以及视频网站土豆网(Tudou Holdings Ltd.)和优酷(Youku.com Inc.)的合并。两家网站均为纳斯达克上市公司。

　　2012年中国国内规模最大的并购交易是一个中国财团斥资87亿美元参与交通银行(Bank of Communications Co.)的股份配售

6月6日，记者获悉，本周主要指数成分股中有中国神华（601088.SH）、招商银行（600036.SH）等股票进行股权登记实施现金分红。其中招商银行、中国神华等股票的税后股息率较高，将为上证红利、中证红利等指数带来较高的股息收入。

　　国泰君安发布研报指出，从2007年到2011年，中证800指数成分股公布的年报中，约有73.51%的上市公司有分红送转行为，且每年比例差别不大。从行业来看，机械设备、医药生物、地产、化工行业分红次数较多。从分红送转的支付形式上看，上市公司明显偏好分红形式，整体占比70%左右。

　　中国神华披露，公司股权登记日为6月8日，股息回报超过3%。按照公司已发行股份总数19, 889,620,455股计算，本次2011年度利润分配方案将向全体股东派发2011年度末期股息每股0. 90元(含税)，共计约179.01亿元。

　　中国神华A股自然人股东的现金股息由其按10%的税率代扣代缴个人所得税，税后实际派发现金股息每股0.81元。本次中国神华利润分配采取派发现金红利方式，扣税前每股派发现金红利0.42元 ；扣税后每股派发现金红利0.378元。

　　此外，招商银行披露，本次现金分红股权登记日为6月6日。按照经审计的2011年境内报表税后利润344.52亿元的10%，提取法定盈余公积，计34.45亿元；按照风险资产余额的1%差额计提一般准备18.71亿元。招商银行拟向登记在册的全体股东每10股分配现金分红4.20元(含税)，扣税后实际派发现金红利为每股0.378元。

　　国泰君安认为，上市公司股权登记日事件效应主要由送转股带来，送转股比例越高，事件效应越明显。随着每股送转股比例的增大，上市公司在股权登记日前后的事件效应也将逐渐增强。

　　6月6日，中国神华收盘价25.04元，下跌1.34%；招商银行收盘价11.68元，上涨1.21%

中国工商银行股份有限公司6日公告，将于6月11日招标发行该行2012年第一期次级债券，簿记管理人为中信证券，中信证券、中金公司、中银证券担任联席主承销商。

　　本期债券的计划发行规模为人民币200亿元。其中，品种一的计划发行规模为100亿元；品种二的计划发行规模为100亿元。本期债券引入回拨机制，发行人与簿记管理人将根据本期债券发行申购情况，在计划发行规模内，确定本期两个债券品种的具体比例与发行规模。本期债券品种一为10年期固定利率品种，在第5年末附有前提条件的发行人赎回权；品种二为15年期固定利率品种，在第10年末附有前提条件的发行人赎回权。

　　本期债券品种一及品种二的票面年利率均通过簿记建档、集中配售的方式确定，采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。具体时间安排方面，簿记建档日为6月11日，发行期限为6月11日至6月13日，起息日、缴款日为6月13日。根据中诚信国际信用评级有限责任公司的评级结果，本期债券的信用级别为AAA级，发行人主体评级为AAA级

网传POS机刷卡费率将降 银行称未收到相关通知
　　细心的你可能会发现：金华的中高档餐饮店里都可以刷卡消费的，可大部分小饭馆里没有刷卡机。
　　可是你知道，这是为什么吗？
　　金华大部分小饭馆，老板都说“刷不起”
　　在市区青春路靠近八一北街的路段，林立着五六家小饭店。每到吃饭时间，这些饭店里常常座无虚席，看来生意都很不错。
　　但是，这几家小饭店里，没有一家能刷卡。汤溪土菜馆老板娘郑女士告诉记者：“常常有客人提过，不能刷卡不方便；也有银行的人来推销过刷卡业务。”
　　那郑女士为什么不装刷卡机呢？
　　“我们是小生意，用刷卡机还要交手续费，想想还是算了。”郑女士说，餐饮业的刷卡手续费高达2%，就是你消费100元钱，有2块钱要交给银行，她可舍不得。
　　据了解，现在很多餐饮业的纯利润不过7%到10%左右，除了还要交5%的营业税之外，如果还要交营业额2%的刷卡手续费，像郑女士这样的小老板就有些吃不消了。
　　刷卡费率按行业区分，餐饮在2%左右
　　金华市区某银行经办POS机的金先生告诉记者，POS机刷卡费率按行业区分。餐饮、宾馆、酒吧、古董、奢侈品等行业的刷卡费率在2%左右；此外的大部分行业，刷卡费率为1%，专业市场批发类经营户20元/笔封顶；汽车、房产类50元/笔封顶。
　　“国有银行间费率差别不是很大，商业银行为了吸引顾客可能会相对低一点。”金先生说，刷卡机刷卡费会由发卡行、刷卡行和银联共同分成。具体怎么分，是银联直接扣下，还是扣在刷卡银行账户，他就不清楚了。“这些都是财务部门直接跟银联结算的。”
　　网传费率将下调，银行没有收到相关通知
　　近日，凤凰、搜狐等门户网站都相继出现了一条类似的消息：《传银行卡刷卡费率近期下调》。
　　按照网传的新方案，刷卡手续费商户的类别将会重新划分，分为餐饮娱乐类、一般类、民生类和公益类四大类。除了房产、汽车商户和批发类商户手续费可能会有所上涨以外，其他类别的商户费率都将有所下调。
　　这条信息是真是假？对金华又将产生怎样的影响？
　　“我们没看到网上有这样的传言，银行也没有收到相关部门的调整通知。”金华一家银行相关部门负责人表示，刷卡费率的标准由银联制定，银行根据标准执行，并且各区域间均有差异。

6月4日，据路透消息，香港上市公司城市电讯(香港)的证交所声明称,私募基金公司CVC Asia Pacific收购该公司的交易完成.根据证交所声明,总报价最终为48.7亿港元.

　　报道称，CVC收购了城市电讯、Credibility Holdings Ltd、Automedia Holdings Ltd和CTI Guangzhou的全部股份.

　　摩根大通和渣打银行为此次收购交易提供25亿港元贷款融资.据了解，摩根大通担任主要并购顾问,渣打担任联席顾问

银行理财产品收益率普跌 与定存利率相差无几
　　尽管央行的基准利率尚未打开降息通道，但是银行的理财产品却已提前大面积降息，记者从多家银行了解到，最近两个月，银行推出的稳健型理财产品，年化收益率已普遍下跌了0.4-0.5个百分点，一年期理财产品的年化收益率基本与银行一年期定存利率相差无几。
　　背景
　　5月物价有望进一步回落
　　本周六，国家统计局将公布5月份的经济数据，市场普遍预期，CPI数据将会进一步下降，降息将会成为央行刺激经济复苏的选项之一。
　　交通银行金融研究中心发布宏观预测报告，初步判断5月份CPI同比涨幅可能在3.1%，与上月相比继续回落，预计6月份CPI同比可能低于3%，通胀将重回2时代。中金公司最新发布的利率策略月报中指出，5月份经济数据将呈现如下特征：大宗商品价格的大幅下跌以及需求疲软推动物价加速回落，PPI环比由正转负，同比下降至-1.5%，CPI同比进一步下降至3.1%。
　　“物价降落至3%临界点，降息条件日趋成熟”。不少分析人士均指出，经济的低迷加上价格水平的回落，为货币当局采用价格刺激手段创造了空间。在当前信贷意愿不强的情况下，采用数量宽松政策对经济的刺激作用有限，价格手段被当局尝试的概率开始加大。
　　央行或将采取非对称降息
　　对于降息预期，交行报告指出，鉴于未来物价进一步大幅回落的可能性不大，以及劳动力成本上涨和资源价格改革等中长期通胀压力依然存在，存款基准利率基本没有下调的空间。但若5月经济数据依然不如人意，在经济下行风险加大的情况下，不排除采取非对称降息，即存款利率不动、仅下调贷款利率的可能性。
　　“央行今年第一次降息可能采取非对称降息的形式，最早在6月份出现。”中金公司更是作出大胆预测，第二次降息存款利率的下调将不可避免，并且有望在下半年CPI同比稳定在3%以下后看到。
　　中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，经历了货币市场操作、存准率下调之后，预计利率调整也会成为央行调控的选项之一。“降息会给实体经济发展营造良好的成本环境。”宗良表示，在负利率结束之后，降息对引发通胀的风险不大。
　　不过，宗良认为，在调整利率过程中，需要引导合理的预期，避免出现货币政策发生很大变化的预期。他认为，如果实施降息的举措，倾向于认为央行会进行非对称的降息，下调贷款利率。
　　调查
　　银行理财产品收益普降
　　降息预期之下，银行理财产品预期收益率也越来越低。记者日前走访银行网点了解到，理财产品收益率普遍走低，部分产品收益率还不到4%，和一年期定期存款差不了多少。
　　“前几个月还能买到收益率在5%以上的理财产品，现在4%都不到，还不如存定期存款。”记者在某国有银行看到，该行发行的一款投资期限为90天的短期理财产品收益率仅为3.6%，和现行的一年期定期存款利率基本相当。
　　“最近，银行理财产品发行一期，收益率就降低一次，现在进入降息通道，你这次不买，等下次发行收益率还要低。”一家银行大堂经理说。
　　据了解，由于市场对6月内降息预期增强，银行理财产品也逐渐走低，大型国有银行发行理财产品预期年化收益率超过5%的短期理财产品基本绝迹，目前发行主力仍然是股份制银行和城商行。
　　区域银行理财产品收益高
　　在市场资金价格下行的大环境下，各银行通过发行资产组合类、结构性产品来替代债券与货币市场类产品，以期稳定产品收益。普益财富分析师曾韵佼分析发现，1-4月，区域性商业银行理财产品发行量大幅增加；且在银行理财产品收益整体下滑的形势下，给出了有竞争力的收益率，区域性商业银行迎来了抢占银行理财市场的机遇期。
　　2012年1-4月，共发行银行理财产品8320款：其中国有银行和股份制银行发行5628款，区域性商业银行(包括城商行、农商行、农信社)发行2300款，占比27.64%，这一比例在去年同期为20.88%。
　　目前区域性商业银行发行理财产品，更多的是为了占领市场，吸引客户，因此在控制风险、力求稳健的基础上给出较高的收益。1-4月，区域性商业银行理财产品的平均预期收益率为5.0995%，高于五大国有银行的4.5641%，以及股份制银行的5.0957%。
　　收益率呈现逐月下滑态势
　　来自普益财富的统计数据显示，2012年1-4月，银行理财产品收益率同比2011年同期虽未出现下降，但今年收益率逐月下滑趋势则较为明显，且降幅不小。人民币产品平均收益率从1月的5.24%降至4月的4.93%；1-3个月期产品平均收益率从1月的5.08%降至4月的4.60%；人民币债券与货币市场类产品平均收益率从1月的5.11%降至4月的4.72%。
　　来自银率网的数据显示，5月银行理财产品的预期收益相较今年以来出现最高点的月份均有不同程度的回落，其中短期银行理财产品回落较多，中长期不是很明显。银率网理财产品分析师狄麟麟表示，如果降息或下调存款准备金率，银行理财产品预期收益率可能会继续下调。
　　投资建议
　　长期理财产品是配置重点
　　银率网理财产品分析师建议，对于投资期限没有要求的投资者来说，长期理财产品仍然是配置的重点，短期理财产品只作为辅助性配置。目前理财产品投资门槛提高，预期收益率降低，投资者可以通过购买短期理财来积累资金，集中投资。在产品选择上，投资品种宜多样化。除理财产品外，也可以选择投资于债券类的券商集合理财产品、短期理财基金、信托等。
　　银行理财师提醒，当前正处于降息通道，市民当前投资理财产品，投资期限一定要拉长。目前股份制银行发行的中长期理财产品，部分收益率超过5%，购买期限长的理财产品、固定收益理财产品，是比较稳妥的方法。
　　稳健投资标的成投资者首选
　　在股市、民间借贷、实体经济等“生财之道”风险初露峥嵘之际，以央票、国债、债权为主要投资标的理财产品，正成为各路求稳资金的首选。
　　资深银行理财师表示，很多投资者仍然在观望股市、楼市，如有更好的投资机会，短期理财产品可以及时抽离腾挪。看来，短期理财产品能够如此备受追捧的一个重要原因是资金期限短，便于投资者灵活安排资金。
　　申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明也持相似观点，股票型基金长期缺乏财富效应，权益类理财市场则成为吞噬投资者财富的黑洞，这自然会令投资者对从事股票这样的风险投资缺乏信心。而正是这种情绪，导致了资金从风险投资中撤出，转而去寻找避险场所。
　　根据发售地区指定产品收益率
　　曾韵佼分析，这一方面是因为区域性商行日渐认识到理财业务对中间业务、传统存贷款业务的积极贡献，更多城商行、农商行、农信社加入发行行列；另一方面，区域性商行的产品呈现定期化、系列化、多样化、品牌化的发行趋势：一些区域性商行逐渐加快了产品发行频率，产品线日渐丰富，并逐渐形成理财品牌，非常有利于提升投资者忠诚度。
　　一些能在全国范围内开设营业网点的区域性商行，往往会根据产品发售地域的不同进行收益率分级：即同款产品在外省发售的收益率会高于本地水平，这是因为城商行在外省面对的竞争更激烈，需要用更高的收益率来抢占市场。投资者可据此选择收益率更高的产品。
　　目前，在同样的投资门槛、资金投向和风险对价下，区域性商行的产品大多“性价比”较高：即期限短，收益高。因此，面对银行理财产品收益率整体下滑，区域性商行不失为一个较好的选择。

特殊节点效应未现 银行理财收益反弹暂无望
　　和2011年的6月相比，今年6月的银行理财市场分外“寒冷”。虽然这个月面临着月末、季末和上半年末三大时间节点的重合，但银行理财市场的特殊节点效应尚未出现，投资者热切期盼的高收益短期理财产品也没在市场露面。业内人士分析，尽管在特殊的考核时间点，银行出于揽存需要会有提高理财产品收益率的冲动，但市场资金价格收益率下滑的趋势没有改变，超短期的高收益理财产品很难在今年6月份的市场大行其道。
　　资金面宽松预期不变
　　6月30日，是银行考核时点上半年末、季末和月末三个时点的“碰头”日。因此在大众的印象中，随着6月末半年考核时点的临近，银行必然会通过发行高收益理财产品的方式来打响“存款保卫战”。尤其是去年的6月末，各类高收益率的超短期理财产品大量发行，年化收益率达到6%甚至更高的产品也大行其道。但在今年的6月份，去年短期产品的火爆销售场面或许只能成为回忆。
　　“进入2011年后，银行体系的资金面一直较为宽松。”某银行业内人士向记者透露。该人士指出，在刚刚过去的5月末，资金价格也并未出现“月底跳涨”的惯常现象。记者发现，5月末市场资金价格一直在低位运行。Shibor报价方面，5月31日各期限资金利率全线下行。隔夜品种利率下行2.7BP报在1.8788%，7天品种利率下行18.42BP报在2.1375%，14天品种利率持平在2.6017%。
　　市场人士指出，银行信贷需求不足，导致了富余资金滞留于银行体系内部，使得银行体系资金相对充裕，而在当前稳增长的主基调下，6月的资金面预计仍将维持一个相对宽松的格局。
　　不仅如此，由于此前披露的信息显示，由于存款持续下降、贷款需求持续低迷，多家机构预计5月贷款增长依然乏力。尤其是本周，5月份的各项经济数据即将陆续发布，分析人士普遍预计CPI数据将会进一步下降，因此市场对于央行的降息预期也渐趋浓厚。
　　东吴证券此前发布的报告认为，随着经济加速下滑，货币政策放松的力度不断加强，除下调存准率外，利率政策也将发挥调节总需求的功能，降息预期不断加强，6、7月份或迎来今年第一次降息。而中金公司则认为，第一次降息可能采取非对称降息的形式，并最早在6月出现。
　　收益率或再度下行
　　“货币政策的宽松预期存在，使得市场上各类信用类品种的收益率下行成为一个大方向，银行理财收益率走向下降通道也不可避免。”招商银行南京分行零售银行部产品经理胡燚如此分析。
　　根据胡燚的观察，目前市场上正在发行的理财产品，其收益率大都处于4.2%-4.8%之间。“收益率超过5%的理财产品发售得比较少。”而记者根据财汇资讯的不完全统计，截至记者发稿，6月1日以来，各家商业银行在售的213款理财产品中，预期收益率超过5%的产品有26款，且其投资期限大多在3个月以上；而预期收益率在4%—5%之间的理财产品则达到109款，占据了近日理财产品发行量的“半壁江山”。
　　事实上，今年4月份银行理财产品的收益率曾出现止跌企稳的现象，但这一现象仅是昙花一现。根据银率网的最新统计，5月份各期限理财产品预期收益率水平整体走低。统计数据显示，投资期限小于1个月的理财产品的平均预期收益率为3.8%，较4月份下降0.1个百分点 ；投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.6%，较4月份下降0.2个百分点；投资期限为3至6个月的理财产品的平均预期收益率为5.0%，较4月份下降0.1个百分点；6个月至1年投资期限产品平均预期收益率下为5.5%，较4月份下降0.2个百分点；投资期限1年以上的理财产品平均预期收益率为7.4%，较4月下降0.8个百分点。
　　然而，6月末的半年考核仍是不容忽视的时点。“保卫存款应付考核仍是银行的重要任务，因此二季度末的流动性仍可能趋于紧张，市场资金价格也不排除阶段性冲高的可能性。”前文所述银行业内人士表示，“所以在6月下旬，银行仍可能通过采取提高理财产品收益率的方法来吸引投资者，以吸收存款资金。”