银行热点追踪

6月5日，星展银行财资市场高级副总裁王良享撰文《风暴下投资 股汇债的选择》表示，目前并不能断定环球经济必定走向2008年后第二次衰退。在欧洲政冶金融形势不确定性仍高的背景下，投资者应作灵活部署。他建议，暂避欧洲边缘国国债投资，为回避风险，可选择投资中国国债。

　　从当前的国际环境来看，希腊大选在即(6月17日)，西班牙银行Bankia又需要注资，形成欧洲资金外逃，西班牙10年期国债回报率高达6.66%，西班牙股市由3月初ZF确认本年内无法达到削赤目标(至GDP的4.4%)至今，已经累积下跌 27%。两年期德国ZF债券于6月2日曾低见负0.012%，市场对风险的迴避程度非常高，环球避险情绪高涨。

　　王良享称，在欧洲政冶与金融形势的不确定性仍高时，投资者应作灵活部署。

　　首先，由于信贷紧缩机会存在，投资者宜减低杠杆比率，且避免将资金押在单一的资产上。虽然今次欧债危机最终可能因为德国同意为筑防火墙，而倾向同意实施欧洲赎回基金，以外汇及黄金储备支撑各国GDP60%以上债务，但欧洲过去两年半的行动总予人反应“慢”及“迟”的感觉，故此在拖拉期间仍难估计对单一资产价格的负面影响。

　　其次，香港消费物价指数现为4.7%，虽说经济放缓，粮、油价格短期下跌可拖低通胀，但新兴市场的成长是趋势，对基建及生活品质需求有增无减，亚洲各国储蓄率高，通胀下跌不是长远趋势，适度投资仍是必须。

　　在国债和投资选择上，王良享认为，虽然中国今年出口增长放缓，但经常账于未来数年仍处盈余水平，为防美国掀贸易战，人民币贬值机会不大。回避风险，可选择投资中国国债，2.5%回报，加上升值幅度，仍可战胜通胀。

　　商品货币暂因避险受压，但未来十年，全球增长引擎仍在亚洲，基建所需，商品价格受压属短暂，可分段买入澳币及加币。

　　欧洲边缘国国债当然暂避，因为“不怕一万，只怕万一”，若其他国家出现希腊式国债重组，则投资者可能被迫参与“私人部门减债”。要参与较高国债回报，可考虑墨西哥或南韩国债，这几个国家货币于过去一年分别下跌18%及9%，三年期国债回报率则有4.8%及3.3%，可搏汇价回升

深圳晚报讯 （记者 卢晓丽 通讯员 张美玲） 近日，在“2012第三届节能中国推介活动发布仪式暨第十五届科博会中国能源战略高层论坛”上，华夏银行(9.46,-0.16,-1.66%)凭借在节能减排“绿色信贷”方面与世界银行(微博)及法国开发署合作的节能转贷项目、绿色中间信贷项目中成绩突出受到专家评审的一致认可，被评为“2012节能中国十大贡献单位”。

　　 作为此次唯一获得“2012节能中国十大贡献单位”荣誉称号的银行机构，华夏银行多年来积极致力于服务绿色实体经济健康快速发展，将发展绿色经济作为银行自身的社会责任。

根据央行二季度货币政策执行报告，在目前执行上浮利率的贷款占比已经高达61%。上市银行净息差的反弹能否持续下去将成为一个很大的疑问，银行的总收入可能难以持续攀升。

　　实体经济利润的普遍下滑似乎并没有阻碍银行业的高速增长，银行业的三季报仍然可以称得上“亮丽”：15家上市银行前三季度共实现净利润近6900亿元，同比增长约31.6%，有12家银行的净利润增速超过30%，其中，民生银行以64.42％的净利润增幅居首，增幅最小的中国银行前三季度净利润增长也超过22%。

　　相比之下，其他上市公司的整体盈利情况逊色不少。据深圳证券信息公司数据中心统计，截至10月28日，沪深两市已披露三季报的1917家上市公司平均净利润同比增长18%，超过三成公司净利润同比出现下滑；在有可比数据的1851家公司中，第三季平均营业收入环比二季度增长1.59%，净利润环比减少6.59%。

　　尽管盈利能力喜人、估值在历史最低水平徘徊，但银行股并没有吸引更多的市场关注，反而是对资产质量的担忧、对未来风险的警示频频出现。瑞银的最新报告就表示，尽管中资银行利润增幅很大，但其持续盈利能力会大打折扣：贷款增速正在放缓，且这一趋势应该会延续；不良贷款的数量将会增加；银行在未来两到三年必须筹集更多资金以支撑信贷的持续增长；如果利率市场化继续深入，银行利润率可能受到挤压。

　　根据央行二季度货币政策执行报告，在目前执行上浮利率的贷款占比已经高达61%，鉴于“预调微调”这个关于宏观政策的最新提法在过去的一周被国务院两度强调，上市银行净息差的反弹能否持续下去将成为一个很大的疑问，银行的总收入可能难以持续攀升。

　　随着监管机构对于储户小额手续费的监管更加严格（尽管该部分占比很小），另外要求银行对于中小企业贷款不得违规收取信贷咨询费等费用。同时，如果济增速若继续放缓，逐步降低的融资需求也不利于表外业务的扩张，而未来信贷管制的松绑也会造成供需情况逆转、减弱银行议价能力。可以预期，中间业务收费将步入增幅趋缓的进程。事实上，当前银行手续费收入已经显露出增长乏力的迹象，第三季度银行业手续费收入环比负增长9.66%。

　　在资产质量方面，尽管从四大行的数据来看，潜在风险至少在账面上看得到了有效控制，绝大部分银行的关注类贷款余额都在下降，归入不良贷款的次级、可疑和损失类贷款余额亦未出现重大变动。但是一些规模较小的上市银行关注类贷款开始出现反弹势头，这一趋势值得高度关注。尤其是考虑到企业偿付能力或将面临不足（已有超过百家上市公司三季度财务费用超过亿元，一些企业因为融资成本提升、利息支出大幅增加而导致业绩下滑、亏损扩大）未来更要密切关注银行业资产质量的变化。同时，还有一直备受关注的房地产贷款和政府融资平台贷款，也都将成为银行业的风险隐患

央行8日起降息 专家激辩利弊
　　出于国内国际经济形势的考虑，澳大利亚央行周二宣布再次降息。欧债危机加剧似乎开始触发新一轮的全球宽松浪潮。就国内的经济数据而言，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)大幅下降2.9个百分点，预示未来经济增速仍可能继续回落。在通胀压力持续放缓的情况下，一些分析人士认为，决策层有理由施行更大力度的政策放松，市场对“降息”的预期尤为强烈。但也有专家认为，国内目前最大的问题是经济结构转型，降息是下策。
　　全球背景
　　澳大利亚降息新一轮宽松潮渐起
　　国家统计局公布的数据显示，自2010年第四季度至2012年第一季度连续6个季度，我国经济的增速分别为9.8%、9.7%、9.5%、9.1%、8.9%、8.1%，已经连续5个季度放缓速度。
　　而希腊退出的风险以及西班牙银行业一触即发的危机，不仅将欧元区置于前所未见的危险境地，更对全球金融体系和经济增长带来日益明显的压力，这从近期各国公布的一系列重要经济指标就可见一斑。出于国内国际经济形势的考虑，澳大利亚央行5日宣布降息25基点，至3.5%，接近2009年年底时的水平。这是澳大利亚央行连续第二个月降息，一些市场人士预计，该行下个月还可能继续降息。
　　有迹象表明，全球正在掀起新一轮的宽松浪潮。巴西刚刚在上周宣布降息至历史新低，并暗示还可能进一步降息。即便是在通胀形势严峻的印度，央行副总裁本周一也表示，核心通胀及国际油价下跌，让印度有了“一些降息空间”。除了澳大利亚，本周还有多个央行召开议息会议。尽管维持现状成为主流，但外界普遍认为，更多央行将发出偏向于宽松的信号。
　　专家激辩
　　通胀压力减轻中国降息条件成熟
　　业内人士分析，考虑到5月CPI同比涨幅有望回落到3%左右的舒适区间，二三季度可能持续下行，降息最大障碍的通胀压力基本解除，国内降息条件已成熟。“此外，PPI同比增长维持低位，国际大宗商品与原油价格走低，未来PPI低位运行的可能性仍然很大。而如果剔除生活资料价格正增长因素，PPI负增长更加明显，在生产领域实际上已显示通缩迹象。”该人士还表示，降息潮在新兴国家蔓延，多个经济体已纷纷出台或酝酿推出新的经济刺激计划，外部政策变化有利于拓展我国政策调控空间。
　　在此背景下，汇丰中国首席经济学家屈宏斌昨日发布最新报告认为，决策层会继续推行宽松政策以稳定增长。“今年6月将有一次50个基点的存准率下调，及一次25个基点的降息。今年下半年，预计将有三次50个基点的存款准备金率下调。”中投证券也发布研报称，因为近一段时间以来新增信贷规模相对较少，与“稳增长”的政策目标相悖，通过降息以实现信贷规模有序增长是最为直接的手段。中投证券表示，国内未来一年内存在2—3次降息空间，6月、7月将迎来降息窗口。
　　降息是下策，应首推结构性减税
　　但武汉科技大学金融证券研究所所长董登新发表了反对意见，他表示，与之前10%左右的GDP增速相比，目前经济数据确实不乐观。“前两年保持高增长与我们基数小有关系，但我国GDP现在已经有了50万亿的规模，不可能再保持此前的速度。”董登新分析道，现在需要重新界定“适度”增长的水平。“我认为我们现在的‘适度’增长保持在6%—8%就可以，按照这个标准，我们根本没有降息的必要。”
　　在董登新看来，两年半来监管层对房地产的调控很辛苦，但房价依然“不肯低下高昂的头”，如果现在降息，房价将更难调控。“地方政府出于政绩的考虑要求降息，中央政府一定要hold住。”
　　高盛中国副主席暨首席投资策略师哈继铭周二也发表报告称，中国目前的经济情况不像2008—2009年时那么糟糕。此外，对称性降息对居民收入和消费增长不利。“中国家庭储蓄对利率的变化不敏感。一旦降息，其收入效应大于替代效应，从而削弱当前消费。这将违背政府鼓励消费，转变经济增长模式的初衷。”
　　在董登新看来，目前并不是没有其他办法解决经济数据不乐观的情况，降息是下策。“国内目前最大的问题是经济结构转型，如果要兼顾稳增长和结构转型的目的，首推结构性减税政策。”
　　董登新表示，如果非要降息，建议非对称降息，把贷款利率降下来，维持存款利率。
　　银行态度
　　即使降息贷款也不容易放出去
　　记者从多家银行了解到，随着银行资金逐渐宽松，现在向企业放贷的资金并不是不够放，而是放不出去。而究其原因，南京一家股份制银行相关负责人告诉记者，“最根本的原因是市场需求不足。由于这两年经济增长放缓，很多企业不再愿意贷款扩大生产。”
　　“现在企业贷款需求不足，最根本的原因并不是利率高。”一位银行相关负责人称，他们进行过测算，目前小企业贷款利率已经是银行放出的最高利率了，年利率平均在8%左右，“这个利率标准并不是很高，比民间借贷低了很多很多，而且对于企业来说，他们贷款一年的资金并不是只转一次，他们可以还了再贷，可以转很多次。所以最关键的还是现在企业赚不到钱，所以不愿意来贷款。”银行人士普遍认为，即使降息，如果还是没钱赚，企业还是不会增加贷款。
　　市场信号
　　民间借贷利率最高降幅达三成
　　在央行三度降低存款准备金率后，尽管目前利率仍未松动，但作为市场最敏感的民间借贷利率已悄然下行，相比去年最高降幅达三成。
　　鄂尔多斯一家小额贷款公司总经理对记者证实，目前该公司对优质客户的贷款利率已由年初的年息21%降至目前的18%，降幅约在15%，而相比去年上半年最高时的26%，最大降幅已逾三成。
　　事实上，据记者了解，在民间借贷相对比较发达的温州、河南等地，当前的民间借贷利率均较年初出现不同程度的下降。
　　南京一家民间借贷公司相关人士表示，如果有客户需要资金，根据客户资质情况不同，目前他们所收的利息为4个点-8个点之间。“现在已经比以前低多了。原来要8个点-10个点。”
　　银行理财产品收益也降了
　　市民黄女士一直是银行理财产品的忠实粉丝，但是她明显感觉到，现在要找一个高收益的理财产品实在太难了。现在低风险的银行理财产品最高收益也就在5%上下。
　　据普益财富公布的数据，在央行降准之后，各家银行的理财产品收益基本都持下降的趋势。比起之前的产品，近期各行理财产品预期收益率基本都下降了0.1—0.2个百分点。同时，未来一段时间，收益可能还会继续下降。
　　“现在银行间资金拆借利率总体降下来了，资金没那么紧张了，所以银行理财产品收益也不会像以前那样高了。”记者了解到，今年1月至4月，银行间拆借利率总体呈下降趋势，当月拆借利率从4.37%一路下降至3.38%、2.58%，4月略有反弹，为3.25%。
　　股市影响
　　一次降息只相当于一针“兴奋剂”
　　历史经验表明，降息意味着股市资金面宽松，对股市上涨是直接的利好消息。但业内人士却表示，在当前情况下，即使真正降息，对股市提升有一定利好作用，但并不能支撑中长线的上涨。“如果只降一次息，对股市而言，只是一两天的反弹而已，只有连续降息之后，从量变到质变，才有可能对股市产生较大影响。”
　　华泰证券中山营业部吴海斌认为，虽然2008年连续降息后，2009年迎来一个小牛市，但是今年的情况不太一样。“2008年一开始降息时，股市也并没有立即走牛，在连续几次降息之后，再加上2009年大量信贷投放，放松货币政策，才导致了当时的小牛市行情。”他认为，现在即使是降息，也是为了扭转经济下滑的应急措施，并不是货币政策放松的征兆，因此，不要指望一降息就会产生一轮大牛行情。除非不断降息，有个量变到质变的过程，当多次降息累加起来之后，才会对股市产生较大影响。
　　董登新也表示，“即使降息，对A股来说是一针兴奋剂，但只能是短期效应，并不能从根本上解决股市不振的症结，带来中长线的牛市。”

银行股全线尽墨 民生银行兴业银行跌幅超2%
现价：6.11 涨跌：-0.20 涨幅：-3.17% 总手：1803889 金额（万）：110297 换手率：0.80%

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　　银行股早盘大幅走低，个股全线尽墨，其中民生银行、兴业银行跌幅都在2%以上，招商银行、华夏银行、建设银行等多只个股跌幅也超过了1%。
　　6月7日晚，央行突然宣布自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，同时调整利率浮动区间。不过，此次利率市场化推进，将大大影响银行业竞争格局。
　　一不愿具名私募人士表示，以前存款利率都是以基准利率为主，现在将其上限调至基准利率的1.1倍，那么未来银行间很有可能展开存款利率价格战，或许还不需要调整至1.1倍，只是调整至1.05倍都对大资金有吸引力。同时，贷款利率下限放宽至基准利率0.8倍，这也将为争取贷款客户提供更大竞争空间，不过，如此一来，银行息差可能会存在减少的可能，所以此次变动对银行业来说整体偏空，在加大竞争的同时，还有减小总息差的不利因素。
　　不过也有市场人士认为，银行股当前估值已经很低，大幅下跌空间不大。银行股分红派现率高于定期存款利息。另外，增加放贷以及经济此后的复苏和发展，将带动银行信贷攀升，因此，降息对于银行股而言，可称为短期利空、长线利好。

非对称降息对银行力度不大 不宜过分看空银行板
　　据经济之声《交易实况》报道，第一创业资深投资顾问张翠霞9:30做客节目。
　　主持人：央行降息对于A股市场无疑是一个重大的利好，但对于银行来说这次降息和调整存贷款利率的浮动区间是同步出台的，也就是说看似是一个对称的降息，其实有可能是一个非对称的降息，这也缩窄了银行的存贷差，银行股现在已经破净得非常多了，您认为银行股未来的一个走势又将会如何呢？
　　张翠霞：这种情况可能对银行股带来一定的冲击，但这种冲击力度不会很大。对于整个银行板块来说，整个的动态市盈率应该是历史当中是属于比较低的一种水平了，所以这种情况下对于板块来说不宜过分看空。
　　尤其是最近新的证监会领导班子对于整个银行板块都认为是一个价值低谷的水平，未来投资价值的机会已经出现了。所以这种情况下，银行的惯性下杀对整个市场构筑底部有较大的好处。我也注意到历史上998点、1664点的时候，他们的平均市场市盈率水平和现在对比，现在已经低于了那个时候的平均市盈率水平。
　　所以在这种情况下银行板块都处于5倍左右的市盈率，10倍以内的市盈率。我觉得过分看空这个板块有点是太不冷静，不客观。所以对于这个降息所带来的这种冲击我认为是短线的一种信号，而且这个缺口补之后，我认为随时可以展开多头的上攻。

银行资本监管新规修订过程揭秘
　　有着“最严资本监管新规”之称的《商业银行资本管理办法(试行)》(下称《办法》)被推迟至明年1月起实施，很可能是监管层出于“稳增长”的考虑而刻意为之。
　　早报记者昨日从一位知情人士处获悉，银监会今年5月下旬曾专门就《办法》召开了情况通气会。而在这一场合，银监会明确表示，“考虑到2012年经济运行中存在的不确定因素，并尽可能为商业银行预留足够的准备时间，《办法》的实施起始时间推后至2013年1月1日。”
　　特别值得一提的是，银监会还详细说明，“为灵活应对可能出现的新变化，《办法》以‘试行’方式发布。”
　　银监会称，在《办法》实施过程中，将加强与相关部门、商业银行的沟通协调，实现监管政策同产业政策、财政政策、货币政策协同配合。同时，根据形势变化，以及巴塞尔委员会相关规则改革进展，对《办法》相关规定进行完善。
　　国务院总理温家宝6月6日主持召开国务院常务会议，听取了关于制定《办法》的汇报，并决定《办法》自2013年1月起实施，这和银监会最初计划的2012年1月起实施推迟了一年，也较银监会第二次计划的今年7月1日起实施推迟了半年。
　　“国务院曾召开专题会议”
　　据介绍，监管层对于《办法》的出炉态度非常谨慎，先后召开多轮座谈会以征求意见。
　　2011年8月15日，银监会发布《办法》(征求意见稿)广泛征求社会各界的意见和建议，随即分别召开了国有银行、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行座谈会，详细讨论《办法》的主要内容和影响。其后，银监会先后组织了四轮定量影响测算，对业界提出的调整建议和各种备选方案的技术合理性以及影响进行反复评估和权衡，对相关规定进行修改和完善。
　　2011年10月份以后，银监会又先后召开了相关政府部门、学术界和国内主要银行董事长、行长座谈会，进一步征求各方面意见和建议，并向国务院进行了专题汇报。
　　值得一提的是，今年3月28日，国务院领导同志亲自主持召开专题会议，研究《办法》有关问题。与会各部门及主要银行形成基本共识，认为《办法》起草过程中经过多次广泛征求意见，并充分吸收了各方提出的意见建议，应尽快发布实施。
　　随后，银监会又对各类意见建议进行认真梳理和吸收，再度对《资本办法》相关条款进行相应调整，直到将最终版本向国务院汇报。
　　“尽量采取优惠的办法”
　　此外，在6月6日决策层面宣布将从明年起正式实施《办法》后，为何两度推迟实施《办法》成为各方关注的焦点。
　　据上述人士透露，银监会在上述通气会上也就此进行了解释。
　　除了《办法》总体实施时间，银监会还明确提及，“考虑到《办法》实施过程中的不确定性以及宏观经济运行面临的新情况，对资本充足率达标过渡期安排进行了调整。”
　　《办法》将资本充足率的达标过渡期从2013年底推迟到2016年底，部分机构经批准可推迟至2018年底达标。
　　值得一提的是，银监会在上述情况通气会上还多次强调了此次修改后的《办法》之松。
　　银监会称，监管层已经在国际规则允许的范围内充分运用国别自裁权，尽量采取优惠的处理方法。
　　“针对个别对国内银行有实质性影响的规定，在坚持审慎性的同时适度突破，避免对国内银行资本充足率的不利影响。”银监会说。
　　据了解，上述突破主要是指银监会允许超额损失准备可分段计入二级资本，以150%的拨备覆盖率为分割点划分低级超额拨备和高级超额拨备；低级超额拨备计入二级资本受制于0.6%的上限，高级超额拨备全额计入二级资本。这较国际标准宽松。
　　此外，《办法》降低对中小商业银行的信息披露要求，允许存款规模小于1000 亿元人民币、未在境内外上市、未跨区域经营的商业银行适当简化信息披露的内容。
　　银监会还表示，将成立“资本工具创新研究工作机制”及跨部门工作组，“为商业银行资本补充开拓渠道，缓解商业银行资本补充压力”。

三家城商行并一家 贵州银行开始筹建
　　近日有媒体报道称，传贵州省遵义市商业银行、安顺市商业银行和六盘水市商业银行将合并为 “贵州银行”，且已经获得中国银监会批准筹建。
　　《每日经济新闻》昨天多方采访获悉，成立贵州银行一事属实，筹建工作已经正式开展，但具体银监会是否正式批准以及开业时间，几方说法不一。
　　来自当地银监局工作人员的消息显示，贵州银行筹建工作已经开始，前期清产核资工作已经完成，目前正在进行人员和系统的整合。
　　三家银行清产核资已完成
　　6月6日(本周三)，有媒体报道称，贵州省遵义市商业银行、安顺市商业银行和六盘水市商业银行正在联合重组为一家省级城商行，新银行名字定为“贵州银行”。
　　报道援引消息人士的话称，银监会已经批准贵州银行筹建。此举为配合贵州加快“引金入黔”步伐，壮大地方金融实力，加大重点领域投入，扩大社会融资推动企业上市。
　　对此，《每日经济新闻》昨天联系了上述三家银行以及当地银监局有关负责人，得知成立贵州银行的一事属实，筹建工作已经正式开展，但具体银监会是否正式批准以及开业时间不详。
　　“今年4月份中国银监会就已经批准筹建贵州银行。”六盘水商业银行办公室一位负责人这样回答记者。遵义商业银行和安顺商业银行办公室负责人则表示，成立贵州银行一事属实，但没有看到正式通知，三家银行具体怎么合并不清楚。
　　接受记者采访的遵义银监局工作人员表示，按照贵州省委省ZF制定的时间表，筹建工作正紧锣密鼓地进行，三家银行的清产核资工作已经完成，目前正在展开人员和系统的合并。
　　记者从贵州省安顺市人民ZF网站查到，即将成立的贵州银行由资产优良且发展较好的遵义、六盘水、安顺三家城市商业银行联合重组筹建。与此同时，贵州银行党委书记、候任董事长肖瑞彦担任贵州银行筹备副组长。今年5月下旬，肖瑞彦密集走访了考察三家商业银行，并拜访了各自所在地的市委、市ZF，为贵州银行的筹备工作奠定基础。
　　防范风险成首要难题
　　据悉，三家商业银行中，遵义市商业银行资产规模居首，截至2009年6月末，该行资产总额达到106.48亿元，较2001年成立初增长6.7倍；存贷款余额分别是93.61亿元和63.83亿元。截至2010年末，安顺市商业银行资产总额51.1373亿元，存款总额46.0263亿元，贷款总额25.0824亿元，实现各项收入2.1299亿元。
　　城商行合并早有先例可循，2007年1月24日成立的江苏银行就由江苏省内无锡、苏州、南通、常州、淮安、徐州、扬州、盐城、镇江、连云港等10家城商行合并而成。
　　贵州当地ZF官方网站表示，联合重组后的银行将彻底改变地市城商行单体规模小、市场竞争力弱的不利局面，以决策链短、机制灵活、更了解地方企业发展状况等优势，为地方经济社会发展提供优质、高效的金融服务和金融支持。
　　不过业内人士指出，合并过程中，人事问题造成不必要的内耗、老股东的利益，以及风险控制和内部流程的统一化，都将是需要重点关注的问题。
　　遵义市商业银行官方网站显示，今年5月21日，贵州银行(筹)党委书记肖瑞彦考察该行时指出，要确保贵州银行按省委省ZF要求的时间开业。肖瑞彦表示，要根据开业日期倒排时间表，合理安排各项工作。
　　同时，肖瑞彦还指出，在贵州银行筹建的关键时期，要保持员工思想稳定，重视风险防控，尤其要防范案件风险，并且注意和股东的沟通，最大限度地保障老股东利益。

央行三年半来首降息 买理财产品比存款划算
       一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点
　　首次启动存款利率市场化，存款利率可上浮10%，实际或不降反升
　　利好股市，建议市民购买固定收益类理财产品，比存银行划算
　　降息了！降息了！在市场各方的期盼下，央行昨天终于降息了，这是三年半以来的首次降息，标志着本轮降息周期的正式启动。其中，金融机构一年期存贷款基准利率分别下调了0.25个百分点，同时，央行首次允许存款利率可上浮10%，老百姓的存款利率有望不降反升。专家表示，降息利好股市，但是，尽管存款利率升了，仍建议市民购买固定收益类理财产品，因为比存银行划算。
　　一年期存贷款基准利率均下调0.25个百分点
　　中国人民银行决定，自今天起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，自同日起将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。
　　背景
　　着力稳增长，CPI下降亦提供空间标志着降息周期正式启动
　　记者从央行网站查询到，这是三年半以来央行首次降息，上次降息还是2008年12月22日，之后，央行连续5次加息，直到2011年7月7日才停止加息步伐。
　　这次降息本是市场预期之内的事，最近已有多家研究机构提示央行即将降息。国泰君安宏观分析师姜超认为，这次降息表明央行正式启动了降息周期，同时将贷款利率浮动区间下调到基准利率0.8倍，有助于货币与信贷宽松，预计经济将在二季度见底复苏。
　　不过，对于习惯了央行在周末降息的市民来说，这次央行在周四降息显得有点出乎意料。因为4月份公布的CPI为3.4%，高于降息后的一年期存款基准利率3.25%。因此，甚至有人担心是不是因为即将公布的CPI等经济数据出现了大幅下滑，才促使央行提前降息。
　　对此，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松昨天在微博中表示，央行降息应当是近期一揽子"稳增长"经济政策、灵活进行预调微调的一个组成部分，预期即将公布的CPI、PPI会持续回落，才为央行降息提供了新的空间。从国际环境看，随着全球通胀压力回落，近期欧洲经济疲弱等促使主要发达经济体和新兴经济体都重新转向货币宽松，当前中国央行的降息与这一国际趋势是一致的，也显示稳增长再次成为当前各国经济政策的重点。
　　著名理财规划师刘彦斌昨天接受记者采访时也表示，降息是预料中的事情，因为要保增长，而且预计5月份CPI很快也要下来了。
　　看点
　　首次启动存款利率市场化存款利率可上浮至3.575%或明降暗升
　　在降息的同时，央行还首次启动了存款利率市场化，规定金融机构可以将存款利率上浮至基准利率的1.1倍。对此，兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委表示，表面上看存款利率是降了，但实际上是升了，就拿一年期存款利率为例，从之前的3.5%下调25个百分点后为3.25%，如果在此基础上上浮1.1倍，则为3.575%，比原3.5%还高0.075%。因此，存款利率是明降暗升。
　　光大银行(601818)南京分行理财部门人士也表示，存款利率市场化是大趋势，目前银行之间拉存款竞争比较激烈，但由于存款利率不能上浮，很多银行都不得不通过发行高收益理财产品来吸引市民的储蓄存款。因此，在央行允许存款利率上浮后，银行确实有可能对市民存款给予上浮10%的利率。
　　除存款利率上浮外，央行还将银行贷款利率的下浮幅度下调至基准利率的0.8倍，之前为0.9倍。对此，鲁政委认为，此举是为了降低企业的融资成本，刺激企业的贷款需求，对稳增长、防止经济下滑将发挥重要作用。但是，允许存款利率上浮和下调贷款利率将压缩银行利差，对银行是利空。
　　预测
　　将减少企业财务成本有利经济利好股市楼市，但房价短期内难上涨
　　证券研究所所长李大霄在微博中表示，央行能够在关键时刻及时进行降息，是应稳定经济增长的要求作出的调节，充分体现出灵活性。会对经济起到重要的稳定作用，也会对股票市场起到非常重要的稳定作用。他认为，降息将减少企业的财务费用，对资金需求比较高的企业会有帮助，也会对相应的股票会起到显著的提振作用。
　　西南证券(600369)研发中心首席研究员张仕元也表示，降息将改善上市公司的财务状况，降低上市公司的付息成本，这显然对上市公司的业绩表现有所助益。
　　昨晚，央行三年来首次降息的消息在南京地产界掀起轩然大波，有不少业内人士认为此举对处于低迷期的楼市犹如一针强心剂，市场回暖指日可待。不过也有楼市专家认为，在楼市调控政策尚未发生任何变化的前提下，房价在短期内出现上涨的可能性基本为零。
　　"限购政策没有变化，二套房贷款政策也没有变化，就连地方政府给精装房补贴一下都谨小慎微，所以说房价不会那么快就涨起来。"南京房地产开发建设促进会秘书长张辉表示，央行降息的政策出台之后，其影响"传递"到房地产市场还有一个过程，指望能有立竿见影的变化很不现实。他认为，房地产市场走出低迷要有三个条件，一是利好政策的出台，如限购令取消；二是开发商降价所带来的销量回升达到一定程度，从而导致楼市"库存量"大幅减少，这才有可能出现房价的上涨。然而，从现有水平来看，这些条件都不具备。
　　也有一些业内人士认为，降息给开发商和消费者带来的心理暗示将决定今后一段时间的楼市走向，尤其要指出的是，从总体上看纯属大利好。南京网尚研究机构相关负责人认为，房地产是资金密集型行业，降息意味着整体融资资本的降低，显然这是开发商梦寐以求的。其次，降息也降低了购房成本，刺激购房需求，无论是首套还是二套房贷，都会从中获益。
　　算账
　　一年期理财产品收益率5%，建议购买
　　尽管这次央行降息后，银行存款利率将明降暗升，但是，对于市民来说，选择银行储蓄就一定划算吗？光大银行南京分行理财部门人士告诉记者，目前银行发行的固定收益类理财产品年化收益率在5%左右，远高于同档存款利率，如果市民有一定风险承受能力，仍建议购买此类理财产品，比存银行划算。业内人士告诉记者，固定收益类理财产品虽然理论上有风险，但实际上很少发生，还是比较安全的。但是，如果市民追求绝对的安全，还是建议选择银行存款。
　　20年期百万贷款月还款减少150元
　　据中介机构"伟嘉安捷"计算，贷款额一百万，贷款年限20年的购房人，降息后月还款约减少150元。目前各家银行对于贷款利率的下浮优惠一般是9折，一旦首次置业下幅优惠调整至8折后，将比较有利于资金短缺必须依靠贷款，却有强烈置业意愿的购房人。但是，央行政策出台后，各家银行是否都按照此规定如法炮制还需要进一步看各银行的动态，当然如果依旧维持现有优惠政策与央行的政策也不违背。

　　A股跌破2300点倒逼央行降息？
　　中国银行(601988)高级研究员谭雅玲表示，此次利率的下调主要与昨天的股市跌破2300点有关。隔夜欧美股市均大涨逾2%，却未对A股形成鼓舞。7日沪深股市弱势调整，上证综指未能守住2300点整数位。在5月份经济数据即将公布前夕，市场心态尤为谨慎。
　　沪深股指早盘均大幅高开，但此后却上攻乏力，呈高开低走之势，午后更是节节败退，沪指两点过后跌破2300点整数关口，市场人气大受打击。这是4月11日以来首次跌破2300点，从5月8日以来，沪指已下跌超过6%。上证指数收市报2293.13点，下跌0.71%；深证成指收报9755.64点，下跌0.58%。沪深两市全天共成交1138.88亿元，较前日略微放大。另外，中小板指收跌0.79%，创业板指跌0.53%。
　　摩根大通昨天发布报告，将中国2012年全年经济增速预期由8%下调至7.7%，为近一个月来第二次调降。报告预计，中国5月宏观经济数据将维持疲弱。
　　

五年期以上个人住房公积金贷款利率降至4.70%
      
          [导读]从2012年6月8日起，下调个人住房公积金贷款利率。五年期以上个人住房公积金贷款利率下调0.20个百分点，由4.90%下调至4.70%。
住房和城乡建设部关于调整住房公积金存贷款利率的通知各省、自治区住房和城乡建设厅，直辖市、新疆生产建设兵团住房公积金管理委员会、住房公积金管理中心：
    根据《中国人民银行关于下调金融机构人民币存贷款基准利率和调整存贷款利率浮动区间的通知》（银发[2012]142号），现就住房公积金存贷款利率调整有关事项通知如下：

一、从2012年6月8日起，下调个人住房公积金存款利率。当年归集的个人住房公积金存款利率下调0.10个百分点，由0.50%下调至0.40%；上年结转的个人住房公积金存款利率下调0.25个百分点，由3.10%下调至2.85%。

二、从2012年6月8日起，下调个人住房公积金贷款利率。五年期以上个人住房公积金贷款利率下调0.20个百分点，由4.90%下调至4.70%；五年期以下（含五年）个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，由4.45%下调至4.20%。

三、从2012年6月8日起，开展利用住房公积金贷款支持保障性住房建设试点的城市，贷款利率按照五年期以上个人住房公积金贷款利率上浮10%执行。

请各省、自治区住房和城乡建设厅立即将本通知转发相关住房公积金管理委员会、住房公积金管理中心执行。对利率调整后出现的新情况、新问题要及时处理并报我部。

中华人民共和国住房和城乡建设部

二〇一二年六月八日