海通证券-2007年可转债投资策略-01.22

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<P><BR>出版单位：海通证券<BR>出版日期：2007-01-22<BR>报告名称：2007年可转债投资策略——关注新债和股性较强的老债<BR>文件格式：PDF<BR>文件页数：13页<BR><BR>内容简介：<BR>2006年一级市场收益率高于国债，二级市场转债收益得益于正股的上涨，创新成为2006年可转债市场的最大亮点。? 2007年可转债一级市场的发行规模会远远超过2006年，创新的延续和拓展仍旧是2007年的基调。可分离债券的发行规模将继续扩大，目前2006年已通过股东大会未发行的可分离债券规模为135亿元。可分离债和可能在2007年发行的备兑权证给转债市场投资提供了新的机会。? 预计2007年转债的整体股性会强于2006年。2007年债券市场仍旧呈现资金过剩的特征，债券市场系统性风险较小；而股市在人民币升值的驱动下，将继续保持上涨趋势，预期转债市场也会随之持续上涨。但转债指数的振幅和上涨幅度依旧会小于股指。总体看，转债的整体股性会强于2006年，更多的机会将集中在股性较强的转债上。? 2007年关注股性较强老债和新债。总体看，老债风险比较高，且由于价位较高导致其流动性更差，因此，我们认为2007年投资者更应该关注新债，老债在价位下跌后适机介入。? 关注将巨轮转债，1季度上市的中海转债。给予国电转债、水运转债“买入”评级；给予柳化转债、华菱转债“持有”评级；建议上电转债在112元附近介入。<BR><BR></P> 86675.pdf (346.18 KB, 需要: 1 个论坛币)

2007-1-23 12:22:00 上传

海通证券-2007年可转债投资策略-01.22
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