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中国股市T+0交易可行性方案初探
我国股市现行交易制度中，只有机构大户才能T+0交易，设置了资金门槛的股指期货、融资融券、300ETF申赎都为T+0交易，而唯独限制住广大中小投资者，强制其T+1交易。交易时间不同步，造成风险不对等，T+1的投资者所承担的风险要高出许多！而这也违反了“三公原则”中的“公平交易原则”！同一市场的不同参与者采用不同交易制度，只允许T+1的投资者自然处于了下下风，致使中小投资者纷纷离场，不再参与这一对自己不公的交易市场！
既然管理层时常提醒投资者“投资有风险，入市须谨慎”，那么就应该在制度安排上给投资者规避风险的手段，现行T+1制度下买入后，当日不允许卖出，将日内风险转嫁给了投资者，这显然是不合适的。中国股市有其鲜明的特点,那就散户投资者偏多,根据这一特点,应采用“有限制的T+0方案”较为恰当，既给了投资者规避风险的手段，避免因惧怕日内风险而不敢大胆买入，又适当限制了日内成交的金额，避免高频交易，过分投机，在控制投资风险和获得投机机会中求得平衡！
限制性的T+0制度,不应限制交易次数，而应限制“日内可买入股票的总金额”。具体方案：根据前一日账户结算的资产余额（股票和现金的合计）的三倍为当限，来限制当日可买入股票的资金额度，实行有限制的T+0交易。
此方案要点如下：
第一：不限交易次数只限当日买入的总金额。每次买入仍以账户实有资金为依据，不透支，但当日卖出后的资金仍可买入，日内反复交易受到隔夜资产总额的三倍所限，既有改错机会，又不至于过度交易。
第二：每日买入的限额为前一日账户中资产总额的三倍，这也是鼓励留住隔夜股票仓位的，因为前一日股票余额也能当作“买入资金限额”使用。假定某账户当日结算时只有股票，次日则可以抛出原持有的股票后再买卖直到限额，资金周转率最高为3.5次,而只有资金没有股票的账户，次日的资金周转率最高为3次（假定不计当日买卖盈亏）。
第三：当日转入账户的资金不得当日使用，当日参与了交易的资金不得当日转出账户，这样就减少了恶意投机操纵的机会，也更加便于监管资金的流动。
良好的股市政策，最主要就是减少不必要的束缚，尽快实行T+0交易，让股市和经济的高速发展同步，使股市的赚钱效应更加明显。即使T+0后，暂时出现了一些投机者，由于股市是和经济同步的、不断走高的，也会让那些企图通过“T+0”来反复买卖的投机者，总是低位卖出后，被迫高位买回，这样就发挥了市场自身的机制，自然抑制了投机，而不是为“围堵”投机者而强制实行“T+1”，人为放大投资风险，使广大民众因风险太大，对股市望而却步，股市的吸引力不断降低（自2010年推出期指、两融以来，大盘高点逐年降低，跟跌不跟涨，成交长期萎靡，就是最好的佐证）。
在大力发展机构投资者的同时，也应公正地善待中小投资者，不应对市场不同参与者采用不同交易制度，刻意制造不公，以期达到改善投资者队伍的目标。任何改革都应在公正透明环境下正确引导！ZF在制定政策制度时，应始终将坚持“三公原则”放在首位，尽早恢复T+0制度，维护好市场公平，只有完全公平自由交易的市场才是健康的有活力的市场，才能取信于民，提高股市吸引力，使我国股市步入良性发展的轨道！
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