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货币量如何影响经济
一般把货币总量与GDP做比，来说明货币超发此类的观点。那么这样做的依据是什么呢？理论篇————
在货币数量论中，货币×货币流通速度=价格×交易量--称为数量方程式，表示交易量与货币之间的联系。M×V=P×T。
我们注意考察这个式子的四个变量： 右边表示交易量。T代表某一时期比如说一年的交易总量（按照产品的实物尺度，如台、吨等等），P代表相应交易量的价格。方程的左边是用于进行交易的货币。M是货币量，V是经济中货币的交易流通速度，换言之，在一个时期中一张钞票转手的次数。
该数量方程是一个恒等式，四个变量的定义保证了这个恒等式的正确。这个方程式说明，如果一个变量变动了，那么为了保持相等，其他一个或几个变量也必须相等。例如货币量量增加了而货币流通速度仍然不变，那么，或者是价格或者是交易次数必须上升。
在实际经济运行中，我们可以变通的理解这个方程式，以使其更利于理解。进行下一步带入实际的经济数据进行实证。一笔交易中，资金流是与实物流逆向而行。在生产中，产品都从最初级的产品通过多个加工环节，逐渐增值到最终的产品与服务。而对一个时期内最终产品与服务的统计归为GDP，名义GDP既包含了价格的因素又包括了实物生产的因素。众所周知，基于避免重复计算的考虑，对最终产品与服务的统计，其实就等于各个交易环节的交易量。分离出物价变动的影响，T就对应实际GDP（以某一年为基期测算的年度GDP）；P衡量总体的物价水平。货币量M用货币供应量M2即可。四变量知其三，我们可以测算出来货币流通速度。一个疑问，收入是与时间有关的，是一个流量。而货币量是一个存量，当收入所考察的期限愈来愈短时，这种逻辑扭曲越严重。当然我们按照年化数据，展开思考。再一个疑问，上文货币流通速度是计算出来的，P与Y我们更多的依赖官方的统计数据，如此我们被官方的物价指数蒙在鼓里，而无法真正解释物价变动与货币供给量的关系。因此我们需要假设货币流通速度是不变的，如此将方程改成百分比形式——M的百分比变动+V的百分比变动=P的百分比变动+Y的百分比变动。
数量篇——
水平最高的是ZM2---2000至2005年间的M2货币年度增速；ZGDP是以2000为不变价统计的期间实际GDP，ZC为两者的差额。统计显示M2尺度的增速均值为17.3%，以2000为不变价的实际GDP增速均值为9.76%，两者的差额均值为7.54%。按照货币数量理论，这一个差额应该是表征通货膨胀率或者物价水平的。但是真是的物价统计数据与回溯到那个年代，是否如此呢？先看居民消费价格指数2000-2005年的官方数据（此处进行了）换算：同比上年，01年0.7%，02年-0.8%，03年1.2%，04年3.9%，05年1.8%。这么巨大的出入？@巴曙松 怎么解释呢？
那么我们回过头来看2000-2005年间的经济新闻，新闻记录事实：
中国经济刚刚经历98年亚洲金融危机。世纪之交的美国互联网经济危机。这些背景事件是不得不提前交代的。
2000年国民经济和社会发展统计公报，经济增长加快，综合实力增强。市场物价止降转稳。改变了1998年以来连续两年下降的局面。劳动就业工作进一步加强。国际收支形势良好，外汇储备继续增加。经济效益明显改善，运行质量进一步提高。存在的主要问题是：经济回升的基础尚不稳固，社会需求持续增长机制还没有完全形成，结构性矛盾比较突出；农民收入增长缓慢；就业压力增大，部分群众生活仍比较困难；企业技术创新能力及适应市场能力还不高，部分企业经营困难，国有企业转换经营机制任务仍相当艰巨；重大安全事故频繁发生，制售假冒伪劣商品等问题尚未得到根本解决，社会经济秩序有待进一步整治。
2001年，国民经济和社会发展统计公报，市场价格保持稳定。货币供应量适度增长。金融机构存贷款稳定增加。观经济运行呈现出增长快、效益好、低通胀的特点。
2002年，价格总水平小幅下降。全国居民消费价格总水平比上年下降0.8%。
2003年，手首提非典疫情，对经济的冲击。价格总水平有所上涨。全国居民消费价格总水平比上年上涨1.2%。货币供应量增长加快。2003年上半年，24个省、自治区、直辖市先后发生非典疫情，全年累计临床确诊病例5327例，累计死亡349人。
2004年全国居民消费价格总水平比上年上涨3.9%，年末广义货币供应量（M2）余额为25.3万亿元，比上年末增长14.6%；狭义货币供应量（M1）余额为9.6万亿元，增长13.6%；将开始实行稳健的财政政策和货币政策。部分行业已经明显过热，财政赤字绝对额高企，占GDP的比重已接近3%，而连续多年发行国债积累的压力开始显现。财政收入连续高幅增长，而资金运用效率已开始出现下滑的局面。从２００４年年初的突出问题来看，随着民间的以及地方ZF驱动的投资明显趋于活跃和旺盛，我国投资总量的增幅过大，并且在房地产、钢铁、电解铝等行业中的投资有一哄而起的迹象，同时货币供应量增长偏快，物价上升，通货膨胀压力加大，取代通货紧缩而成为经济运行中矛盾的主要方面。决策层迅速采取了一系列相应的宏观调控措施。
05年，全国居民消费价格总水平比上年上涨1.8%（见表1），其中服务价格上涨3.3%。商品零售价格上涨0.8%。工业品出厂价格上涨4.9%。原材料、燃料、动力购进价格上涨8.3%。固定资产投资价格上涨1.6%。农产品生产价格上涨1.4%。70个大中城市房屋销售价格上涨7.6%。年末广义货币供应量（M2）余额为29.9万亿元，比上年末增长17.6%；狭义货币供应量（M1）余额为10.7万亿元，增长11.8%；流通中现金（M0）余额为2.4万亿元，增长11.9%。
总结篇——
总体看来，这段时期，虽然货币供应量变动超出了GDP增长的速度，这个差额在理论上应当反映为物价水平的增长。但是实际上，此种推测与现实不符合并不完全是，至少不是同步的。期初，受到刚刚经历过亚洲经融危机、美国突发互联网经济危机，中国面临的是一个挽经济处于通货紧缩泥潭的课题。通过宽松货币政策和积极财政政策的实施，以及房地产业、传统产业主导增长产业群，在04年经济终于达到了过热，但是官方统计数字显示整体物价涨幅为3.9%。财政政策由积极转向稳健。紧接着在财政喘息的时刻，祭出非公经济36条，促进民间投资。
那么我们是否就此怀疑货币数量理论，在我看来不必然。要解释这个问题，我们需要增加一个中间的产业层次变量——基本的思路是，外生的政策变量作用于主导产业，在扩散到整体经济。应该说政策效果会被整体经济摊薄，货币量和整体物价之间的“脱壳”可以从这个角度去阐释。此期间的产业图景是房地产建筑、钢铁、有色等高资本投入、高耗能的产业急剧扩张。
上图，Y是原材料、燃料、动力购进价格指数，fangwu是房地产价格指数。可见，货币主要流向了与能源、建筑这些所谓的主导增长的产业。同时由于这些行业资金充裕，造成了价格的上涨。产业层面的货币量与产业相关物价水平之间的关系显露无疑。
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