A股上市公司融资约束SA指数测算与Stata代码（1990-2021）

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正文

1990 - 2021年最全版A股公司SA指数（融资约束程度）与Stata代码

文件名称：融资约束程度SA指数2021.rar（9.68 MB）

文件包含内容：

• New Evidence on Measuring Financial Constraints Moving Beyond the KZ Index backup.pdf
• SA指数.dta
• SA指数.xlsx
• 代码.do
• 基础数据.xlsx
• 融资约束_营运资本管理与企业创新可持续性_鞠晓生.pdf
• 原始数据.xlsx
  

SA指数介绍：为避免相关不足，Hadlock and Pierce (2010) 重新设计了融资约束变量(SA 指数) 。仅使用企业规模和企业年龄两个随时间变化不大且具有很强外生性的变量构建。公式如下：SA = -0.737 * Size + 0.043 * Size² - 0.040 * Age其中，Size 为企业规模（单位为百万元）的自然对数；Age 为企业成立时间长短。对SA指数绝对值取对数来代表融资约束FC（有的文献是直接取绝对值，没有取对数，可根据需要调整）。

相关文献：[1]Hadlock C J, Pierce J R. New Evidence on Measuring Financial Constraints: Moving Beyond the KZ Index[J]. Review of Financial Studies, 2010, 23(5): 1909 - 1940.[2]鞠晓生, 卢荻, 虞义华. 融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性[J]. 经济研究, 2013(01):5 - 1

1990 - 2021年数据统计

[td]

year	Freq.	Percent	Cum.
1990	9	0.02	0.02
1991	12	0.02	0.04
1992	49	0.09	0.13
1993	152	0.28	0.41
1994	253	0.47	0.88
1995	274	0.51	1.40
1996	455	0.85	2.24
1997	642	1.20	3.44
1998	739	1.38	4.82
1999	829	1.54	6.36
2000	957	1.78	8.14
2001	1,040	1.94	10.08
2002	1,107	2.06	12.14
2003	1,172	2.18	14.32
2004	1,267	2.36	16.68
2005	1,278	2.38	19.07
2006	1,365	2.54	21.61
2007	1,487	2.77	24.38
2008	1,542	2.87	27.25
2009	1,697	3.16	30.41
2010	2,047	3.81	34.22
2011	2,283	4.25	38.48
2012	2,413	4.49	42.97
2013	2,461	4.58	47.56
2014	2,581	4.81	52.36
2015	2,777	5.17	57.54
2016	3,075	5.73	63.27
2017	3,455	6.44	69.70
2018	3,560	6.63	76.33
2019	3,779	7.04	83.37
2020	4,251	7.92	91.29
2021	4,675	8.71	100.00
Total	53,683	100.00	-

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