融资约束程度SA指数
计算方法
变量融资约束的衡量方法较多 ,但大部分方法均依赖于具有内生性的财务指标,而非直接与融资约束产生关联,以致研究结论可能存在偏误。为避免该不足,Hadlock and Pierce (2010) 重新设计了融资约束变量(SA 指数) 。
仅使用企业规模和企业年龄两个随时间变化不大且具有很强外生性的变量构建
具体计算公式为:
SA=-0.737*Size+0.043*Size^2-0.040*Age
对SA指数绝对值取对数来代表融资约束FC(有的文献是直接取绝对值,没有取对数,根据需要调整)
参考文献
[1]Hadlock C J, Pierce J R. New Evidence on Measuring Financial Constraints: Moving Beyond the KZ Index[J]. Review of Financial Studies, 2010, 23(5): 1909-1940.
[2]鞠晓生, 卢荻, 虞义华. 融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性[J]. 经济研究, 2013(01):5-17.
数据来源:Wind数据库
数据对象:沪深A股(未退市的)
数据区间:2000-2020年
各年数据量
缩尾后描述性统计
数据截图
附件下载
- New Evidence on Measuring Financial Constraints Moving Beyond the KZ Index.pdf
- SA指数.dta
- SA指数.xlsx
- Wind原始数据.xlsx
- 代码.do
- 基础数据.xlsx
- 融资约束_营运资本管理与企业创新可持续性_鞠晓生.pdf
经管之家:momingiqmiao7
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补充内容 (2022-5-16 20:58):
融资约束SA指数更新至2021年版本
https://bbs.pinggu.org/thread-10593122-1-1.html
补充内容 (2022-5-31 16:07):
融资约束SA指数更新至2021年版本
https://bbs.pinggu.org/thread-11042386-1-1.html