亚洲金融危机十周年金融版与学者专栏举办赵晓教授金融风险和货币政策的讨论

今天的形势怎么样？

股市的高涨,外资引入,全民投资信心是是直接导火线,然而这种非理性的增长的势头继续下去说不好会导致中国经济硬着陆,由于中国金融体系不完善,没有更好的办法化解这种风险,于是乎得中国政府这样做就显得很有必要咯,虽然也是没有办法的办法,,

唉，这帮混官，天天吃喝嫖赌，也不花点时间学习学习，我的血汗30%一下被他们送给QFII，损失了还不说，还要被这帮混官戏弄

我们应该对泡沫应采取一种非常认真的“抑制”的政策，不要让泡沫变大。而不能操之过急，采取直接“刺破”泡沫的方法，要让资产价格逐渐地降下来，我觉得这是一个总指导原则。

可以汲取的另一个经验就是不要像日本那样，动作的决定过于猛烈，如打击房地产泡沫时，利息率提得很高，这种强烈的抑制泡沫的货币政策，无疑就是“刺破”了这个泡沫，银行不良债券急剧上升，日本陷入了十年的萧条，这个教训的确应值得我国注意。

给股市降温，除了财政货币政策，还可以通过“制度”的作用与行政手段。当然，首先的重点是对于一些违规操作要严管严查，严格地审计上市公司与证券公司是否有违规操作的情况。

我是在另外的一个网站看到这个网址,发现高人不少.本人专科工科毕业后工作两年不到,可能说话比较粗鲁一点,请各位先包含,我也有些自己的观点

1.我觉得赵老师有点对国家的决策很不满意,本人怀疑他是否也是本次股市大跌的受害者.

2.印花税的提高我觉得没什么决策失误的,如果国家不采取措施后果将更难收拾,等到5000点或7000点再调控?本来已经不值那么多钱的产品你让他继续涨?如果再来个T+2或许更有效.眼睁睁看着老百姓那么盲目的进入股市,其实政府不担心?指数不跌QFII就没挣钱?人家早已经捞够了,人家都在外面看热闹呢.人家还等着下次抄底呢.等到了7000点或更高是蹦盘就更难受了.只是希望这次跌下去别那么火,让QFII钻空子的机会少一些才是真的,让无知的股民受点教训也是好事,至少应该让他们知道经济不是这样发展起来的,让他们知道浮躁的代价.没有工业没有农业怎么发展?这里大部分是搞经济的,我是工程师,我想说的是普遍搞金融的行业收入要比其他行业的高多了,难道这些社会财富是凭空而来的?现代的年轻人都想一夜暴富,都想又舒服又钱多.我甚至都想转行搞金融.因为只有这里才充满机会.

不可否认,5.30也有很积极的一面,特别对我们的年轻人的启发,或许它教育了我们浮躁的一代(80后):原来生活还是要脚踏实地的工作!

3.管理制度确实应该改革,已经很难适应国际化的发展,尤其是人才战略机制.这里好象很多清华北大的高才生.我希望你们不要再批评官员素质低了.象现在的公务员的福利待遇你们这样的高才生是没兴趣的,所以往往有实力的人都往QFII钻,往基金钻,往外资钻.我在网上经常看到北京高校金融专业的学生连四大银行都不太愿意去,对公务员也没兴趣.

面对股市的大起大落显然很多人们都没有做好心理准备，大多散户都是一窝蜂的炒股，只知道大家都在炒，牛市就一定能够赚钱却忽略了股市里面的风险因素，况且中国的股市还很不稳定泡沫严重

玩死国际金融炒家！

针对赵教授关于金融风险和货币政策的问题, 回答如下:

cymbidium: 我先抛砖引玉吧,我觉得可以在以下方面考虑:
1.实行弹性汇率, 逐步利率自由化改革 固定汇率与浮动汇率结合的弹性汇率机制可以更好地避免“三一悖论”带来的货币政策失效。我国可以允许本币币值围绕中心汇率目标区的上下限小幅波动,依靠利率的变动来调节国际资本的流入流出(在人民币贬值或升值时，提高或降低利息)。这样做,既维持汇率的相对稳定, 又可通过市场资金供求来防范炒家兴风作浪。
2.紧缩货币政策
中国实体经济面临增加消费需求而减少对出口和投资依赖的挑战, 资本市场也面临货币流动性过剩的威胁。央行可根据CPI等通货膨胀指标, 运用利率杠杆从货币需求上紧缩货币流动性，逐步小幅加息，控制信贷。
3.完善证券市场
股票市场繁荣背后酝酿的风险正在与日俱增, 我国应该尽快推出股指期货做空机制, 发行优质新股扩容, 加强上市公司结构治理、打击操纵股价行为, 提高金融市场的资源配置效率。
4.加强微观基础的建设
日本经济泡沫面是以金融因素为先导、金融经济与实体经济交织在一起的结构性的经济萧条, 我国应该吸取日本的教训, 提高整个国民经济的竞争力, 通过经济可持续增长以及创造就业, 增强抵御风险的能力。
5.降低房地产价格
房价彪升不仅会降低经济的竞争力, 一旦泡沫破裂还对经济产生严重威胁。 政府应当强化土地资源调控,从源头上防止土地批租领域的腐败行为;应当监管房地产二级市场，调整房地产开发结构，开发安居型房产; 应当通过贷款利率、税收、预售管理、产业政策等，引导资金流向生产经营等实体经济部门。
6.与其他国家建立汇率协调机制
与其他国家建立汇率协调机制, 避免在汇率受到狙击时,竞相贬值。

金融版版主垃圾树:我补充一下:
1.缩小贫福差距,提高边际消费倾向,从而扩大内需使得经济更加稳定,而较少依赖于国外.
2.调整经济结构,妥善处理在人民币升值和劳动力收入提高后对外经济的竞争力下降的问题(这个其实不是想解决就能解决的...)

cymbidium: 张弘林提到:“简单地把日元汇率升值看成日本资产泡沫的主要原因是不合适的。日元升值在不同时期对日本经济的作用也不同。从日本泡沫经济的历史进程看,在泡沫经济初始形成期, 汇率升值与资产泡沫之间的关系，不是一种机械的因果关系,而是一种互为因果、彼此强化的循环关系。日本的资产泡沫更多是内生的，不当的货币和信贷政策是日本泡沫经济膨胀的主因。一定程度上讲，正是日本政府和金融当局试图把日元汇率维持在较低水平上的政策措施，才加速了日本资产价格的上涨和经济泡沫的形成。在泡沫经济后期，日元汇率的实际升值倒是促进日本经济调整的因素. ” 你认为日本泡沫经济是日元升值后的宽松货币政策造成的吗?

垃圾树: 总的来说, 我觉得不能简单的说是由某个政策的不当引起的。最简单的办法就是假设政府执行相反的政策,看看结果如何?也就是说不是所有问题通过货币和财政政策都能解决.经济体所对应的合适的经济结构是一定的,如果外部环境改变经济结构也会跟着改变,这一定会有个过程,所以冲击是不可避免的,就是大小的问题了。

[此贴子已经被作者于2007-6-10 11:31:19编辑过]

强烈支持赵教授！

一场利益的博弈！机智的挑战!