黄金原油暴跌，美联储QE终结？--经济热点讨论第十六期

学习

愚以为，涨多必跌、跌多必涨是最基本的交易逻辑；
黄金现货从1999年8月25日见底251.70USD以来，经历10余年牛市，最高达1920.30USD,截至目前仍有近500%的涨幅，即使考虑美元贬值的因素，这十余年的涨幅也是惊人的，所以跌一跌也不值得大惊小怪。。。

如果把黄金单纯当做一种投资品，那么黄金的暴跌也许仅仅是突破支撑位的技术选择，并且，当黄金超过1800美元时，也已经缺少了必要的支撑。如果考虑到黄金是全球通货膨胀的蓄水池，美国、日本的量化宽松政策，以及中国的M2，那么黄金的下跌似乎是炒家对美国、日本、西欧、澳大利亚货币政策的预期适中或者变紧的信号。当西方经济已经上行，我国的经济还在下行或者低位震荡（针对我们的发展经验来说），国五条和禽流感成了抑制经济上行的两个重要因素，我们如何来判断货币政策。暂时没有通胀压力，然后行政性的打压房价，似乎释放了降息或者调准备金的信号，但是，在居高不下的M2之下，我们更应该谨记哈耶克、弗里德曼等人的教诲，记住货币刺激经济永远是饮鸩止渴，尤其是在与国际不同步的情况下。国外经济复苏，出口扩大的国外背景下，我们也许更应给通过结构减税等供给主义政策，为我国经济转型努力前行。

影响主要来自3个方面，欧债危机、美国经济以及朝韩问题

最近写个资本市场与价值关系的文章，深陷其中，难以自拔。LZ的讨论主题很有意思很有价值，先贴点资料，以后再讨论。以下来自前段时间从CCTV“八”来的资料，有数据，有逻辑，有图片。全文听记的，或有错误难免哈

美国量化宽松政策要退出，国际黄金价格应声下跌
（2013年2月26日）

来源：cctv-13 　发布时间：2013-02-27 摘要: 新闻分析 美货币政策或将影响金价


新闻分析：美货币政策或将影响金价

===受到美国或将逐步退出量化宽松政策的影响，国际黄金价格近期逐步走低。
===伯南克2013年2月26日关于量化宽松政策的讲话，也将成为影响黄金价格走势的因素之一。

《美元贬值通常导致金价上涨》
===黄金价格受美国货币政策影响很大，由于国际黄金价格以美元计价，因此美元汇率与国际金价通常呈现负相关的关系。即美元贬值则金价则上涨，反之则金价下跌。

===很多分析人士都把黄金这几年的大牛市直接归因于美国这几年连续推出“量化宽松政策”，美国增发钞票，美元汇率就下跌，金价就上涨。

《多轮宽松货币政策助推金价》

===2008年金融危机爆发后，美联储为了稳定信贷市场重建金融机构信用，开始向信贷市场注入资金。此后连续四年多推出多轮量化宽松政策，黄金价格一路走高。===2008年11月25日，美联储启动第一次量化宽松政策，金价在3个月内从800美元/盎司，涨至1000美元/盎司。
（图1：HIGH:1889.70 LOW:712.30 上涨865.47，107%。）

===2009年3月28日，第一轮量化宽松扩大规模和范围，金价从860美元/盎司，涨至1200美元/盎司上下。

===2010年11月4日，美联储推出第二次量化宽松政策，直到2011年6月结束。金价从1300美元/盎司，涨至1600美元/盎司上下。

===此后在美联储推出第三次量化宽松政策利好的支撑下，国际金价继续强势拉升。逐步逼近1800美元/盎司大关。（图2）

---近日，美联储公布的会议纪要显示，美国货币政策的决策层正在讨论退出量化宽松政策的可能性，受此影响，国际金价近日持续下挫，已跌1600美元/盎司关口。（图3）（30天黄金价格：最高1678.00，最低1564.30，平均1639.88美元/盎司）



===当然，美元只是影响国际黄金价格走势的因素之一。其他国家的经济形势和国际政局动荡等因素都会对黄金价格产生影响。===在国际政局、国际经济形势处于相对稳定时，分析美元汇率波动对黄金价格的影响才有意义。美元的波动才成为黄金价格的决定因素。






图1：第一轮量化宽松政策
（图1：HIGH:1889.70美元/盎司 LOW:712.30美元/盎司 上涨865.47美元/盎司，107%。）



图2：第二轮、第三轮量化宽松政策


图3：量化宽松政策要退出
（图3：30天黄金价格：最高1678.00，最低1564.30，平均1639.88美元/盎司）


{:soso_e120:}

从长期趋势来看，货币贬值的趋势从未改变，黄金未来的价格趋势仍然看涨。

kantdisciple 发表于 2013-4-14 07:27
黄金早就已经进入下降通道。年初就已经体现出疲态。基本在1500-1600之间徘徊。这次突破了1500整数关口其实只 ...

爬楼到此，你的回复是我最认同的。顶你！

hellohhk 发表于 2013-4-14 16:43
从长期趋势来看，货币贬值的趋势从未改变，黄金未来的价格趋势仍然看涨。

同意！货币贬值的趋势是由债务决定的，
更准确的说是当下主流理论解决债务问题的方法论决定的。
凯恩斯的体系不变，黄金依然看涨。
短期是美元QE退出预期决定的。

学习啦

黄金等贵金属的暴跌是一次看空情绪的集中释放，与短期的QE退出预期强弱关系不大。黄金的历史性高点产生于QE3推出后不久，随着力多题材兑现，多头开始离场，QE退出只是时间问题，随着这一点形成共识，看空情绪凝聚，黄金进入了下行周期，这个周期将持续相当长的时间，直到下一轮因全球经济危机再次引发黄金牛市；至于下跌的程度上，高盛预计的2014年到1300美元/盎司左右还是比较保守的，美联储2014年退出QE没有悬念，黄金到那时可能回到1000美元/盎司左右。