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雷达卡
报告称：
过去几年的许多状况——增长缓慢、低利率和极低通胀都可能持续。以下是贝莱德强调的三大要点：
没有一种理想的环境，但应该会出现支持股市进一步上涨的环境，也许能暗示全球增长良性周期是否可能保持一致。
1、工资增长缓慢、产能过剩和贷款活动减少导致通胀水平低，这样的低通胀趋势会持续。
一些发达地区、尤其是欧洲与日本将继续奋力摆脱通缩威胁。2、美国利率将略有回升。
没有任何迹象显示通胀最终会上升。但目前形势表明，通胀可能仍处低位，至少大约明年会是如此。
增长略微更强劲应该会使利率也稍有回升。但贝莱德预计速度不会加快，也不会减慢。3、2013年是股票的好年头，这种形势还会持续。
考虑美联储会开始缩减QE，到明年年底，10年期美国国债的收益率将小幅上涨约0.5%。
股票再也不便宜了，但还没有步入泡沫阶段，一些领域已经价格得离谱，美国小盘股就是明显的例子。以下是贝莱德的2014年投资理念清单：
但整体而言，股价还会上涨。
重要的是，别忘了股票会是比现金和债券更有价值的资产。
贝莱德依然重仓股票。
具体到以上每一项目，贝莱德有以下说明：
1、美国经济：有增长，但速度慢
美联储的宽松政策、正在复苏的美国房产市场和走低的能源价格应该会支持美国经济温和增长，也会支持股市。
2、美国利率：会回升，但不会触顶
贝莱德预计利率不会陡然高涨，但即便小幅上升也会对债券和投资者的资产净值产生负面影响，所以对投资债券要三思而行。
3、美国通胀：风险下行
警惕那些常用于防范通胀上升影响的资产，如TIPS、大宗商品和黄金。
4、美国就业：用工增加，工资没涨
因为收入增长缓慢和消费者支出疲弱，可能经济增长一段时间内都缓慢运行，投资那些经营非必需消费品的公司就显得没那么有吸引力。
5、美国政策不确定性增加意味着波动性更大
如果ZF机构再次无法正常履行职能，预计波动性会增加。所以要多样化投资、考虑美国以外地区资产，并且选择波动性尽量小的策略。
6、现在就坚持持有股票
贝莱德说：我们依然重仓股票。债券和现金都轻仓。
7、在美国以外地区搜寻更大的增长机会
贝莱德的建议是削减一些美国资产的持仓，考虑美国以外地区的股票，除了发达国家股市，也不要忽视新兴市场。
8、债券买家留意：曾经安全的资产，现在是否有风险？
利率回升时，债券就存在贬值风险。
9、考虑免征联邦所得税的美国市政债券
美国市ZF的总体财力越来越强。对投资者而言，关键在于有选择性投资市政债券。
这类资产依然有吸引力，尤其是现在投资很多美国资产都还要缴纳较高的税。
10、在传统的股票和债券之外找机会
考虑选择多/空策略，考虑下基础设施、房地产和有灵活性的投资。
英文报告如下：P16
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