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央行今日开展正回购260亿 市场对流动性愈发谨慎 3月20日上午，央行在公开市场继续开展正回购操作，期限28天，交易量260亿元。这与周二的1000亿规模相比减少了740亿元。
数据显示，3月19日，央行按照惯例在公开市场上询量7天期、14天期逆回购和14天期、28天期正回购以及91天期央票需求。而在本周二，央行在公开市场上进行了28天期限1000亿元正回购操作，据此计算，本周实现净回笼资金480亿元。
对此，市场人士指出，近期在内外不利因素影响下，市场流动性预期趋于谨慎，货币市场利率重新上涨，且一度出现局部恐慌情绪，加剧货币市场利率波动。在此背景下，央行适时调整正回购操作量，将有助于稳定市场心理预期，在引导资金价格水平合理回归的同时，防范市场出现剧烈波动。
自本周以来，银行间市场资金面逐渐收紧，前期流动性泛滥的场景不复存在。亦显示出市场对未来的流动性预期愈发转向谨慎。据上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，19日隔夜资金利率大涨75.25，而1周、2周利率分别上涨54.20和92.00个基点。
交易员表示，前期市场对资金面过度乐观，面对近期内外部流动性前景双双转淡，市场不得不重新审视未来一段时间的“钱景”。数据显示，2月新增外汇占款跌至五个月新低，令市场人士倾向于认为，之前人民币贬值是机构自发调整头寸所致，而非央行刻意压低。这意味着，人民币本身有贬值的压力，在央行进一步放宽汇率波幅后，人民币进一步贬值的可能性或将导致外汇占款继续减少甚至出现负增长。同时，在本周到期量减少的情况下，央行周二仍旧开展1000亿元28天期正回购操作，回笼力度不减。市场由此担忧“两会”维稳期过后，央行政策将回归偏紧的基调。
申银万国研究所今日进一步指出，即便央行正回购缩量，也还是说明央行对资金紧平衡的管理，并不意味着央行放松。目前季末开始的流动性紧平衡具有中长期持续性，再加上四五月份外汇占款减少，及大量的财政等季节性回笼，预计紧平衡仍将延续。交易员表示，结合国内经济增长放缓、外部流动性可能减少来看，未来央行货币政策执行力度更可能是向放松方向微调，而非进一步收紧。
数据显示，本周公开市场到期资金量为780亿元，两次正回购共计回笼资金1260亿元。若无其他操作，则本周将实现净回笼480亿元。春节后六周，央行公开市场累计净回笼资金8760亿元。
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